定向增發收益率組成

　　如果將定增的收益來源進行一個劃分，大致可分為兩個部分：折價收益和鎖定期內二級市場的漲幅。如果按照系統性收益和超額收益的思路再把后者一拆為二，就得到了三段收益分法：收益=折價+Beta+Alpha。理論上來說，折價是對投資者流動性喪失的補償，系統收益取決于市場整體表現，而Alpha則來源于募集資金支持下公司業績超常規的外生增長。

　　如果我們剔除市場的波動，單從股票本身來看，那么它的收益可以大致總結為三點：折扣率、成長性和增發利好。