投資者在股市里炒股的時(shí)候，應(yīng)該常常看到“股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎”的善意提醒吧，之所以如此煞費(fèi)苦心的提醒各位，主要還是因?yàn)楣善崩锏娘L(fēng)險(xiǎn)對(duì)于常人來(lái)講還是太多了，那么股票投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)有哪些呢?

　　一、股票投資的收益由什么組成?

　　股票市場(chǎng)的收益問(wèn)題是一個(gè)古老的話題。僅靠期望收益與成本的比較分析，無(wú)濟(jì)于事。由于市場(chǎng)中不確定性因素的影響，在很多情況下，期望收益遠(yuǎn)大于成本，投資的最終收益還是不能實(shí)現(xiàn)。

　　這里我們主要討論應(yīng)得收益率來(lái)分析股票市場(chǎng)的收益。分析投資者的應(yīng)得收益率時(shí)，先應(yīng)該考察真實(shí)收益率、預(yù)期通貨膨脹率以及風(fēng)險(xiǎn)。投資者放棄了當(dāng)前消費(fèi)而投資，應(yīng)該得到相應(yīng)的補(bǔ)償，即將來(lái)得到的貨幣總量的實(shí)際購(gòu)買力要比當(dāng)前投資的貨幣和實(shí)際購(gòu)買力有所增加。在沒有通貨膨脹和任何其他投資風(fēng)險(xiǎn)的情況下，這個(gè)增量就是投資的真實(shí)收益，也即貨幣的純時(shí)間股票價(jià)值。貨幣的純時(shí)間價(jià)值可以用某一確定的利率表示，它由資本市場(chǎng)上用于投資的貨幣供給與需求的關(guān)系確定。

　　但是，假如投資者預(yù)期價(jià)格在投資期內(nèi)會(huì)股票上漲，那么，他必須考慮通貨膨脹對(duì)貨幣購(gòu)買力的影響，要求得到通貨膨脹的補(bǔ)償，以保持真實(shí)收益的不變。除通貨膨脹以外，投資者通常還會(huì)受到其他各種不確定因素的影響。假如投資者對(duì)投資的將來(lái)收益不能確定，那么他將要求對(duì)該不確定因素進(jìn)行補(bǔ)償，即投資的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。因?yàn)橥ㄘ浥蛎浺彩且环N不確定性，所以，通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)氖找妫趾戏Q為投資的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。

　　二、股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)

　　1、股票市場(chǎng)的行情變化

　　股票市場(chǎng)行情變化的因素很多，比如政治局勢(shì)，經(jīng)濟(jì)周期，股市中的操縱等都可以帶來(lái)整個(gè)行情的大起大落。這種風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)共同點(diǎn)是不易被市場(chǎng)中的投資者事先預(yù)料，具有很大的突發(fā)性，對(duì)投資者造成的損失也是巨大的。

　　2、利率的變動(dòng)

　　利率變動(dòng)是影響股市價(jià)格的重要因素。它使貨幣供應(yīng)量發(fā)生變化，從而帶來(lái)股市供求關(guān)系的變化，最終導(dǎo)致股票價(jià)格波動(dòng)。

　　3、匯率的變動(dòng)

　　外匯匯率由于受制于各國(guó)政府貨幣政策，財(cái)政政策以及國(guó)際市場(chǎng)上貨幣的供給與需求平衡而頻繁變動(dòng)。因此，當(dāng)投資者投資于以外幣為面值發(fā)行的股票時(shí)，就要承擔(dān)貨幣兌換的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

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