造成這一現(xiàn)象的主要原因是新股上市的首日效應所產生的過高上市溢價。比如，以首日收盤計算，1997年上市新股的平均漲幅高達150.43%，而同期上證指數(shù)的平均漲幅從1995年的661點到1997年的1198點，僅81.24%。即便是2004這樣的大調整年份，新股首日平均漲幅依然高達70.14%。換言之，新股在上市1-2年內的平均表現(xiàn)弱于同期指數(shù)，與過高的上市溢價有關。這種由首日效應產生的高溢價，使新股在預支未來業(yè)績方面比老股更甚。

　　新股市盈率是什么意思 新股發(fā)行市盈率一般是多少

　　市盈率是投資者所必須掌握的一個重要財務指標，亦稱本益比，一般情況下，一只股票市盈率越低，市價相對于股票的盈利能力越低，表明投資回收期越短，投資風險就越小，股票的投資價值就越大;反之則結論相反。

　　市盈率計算公式

　　市盈率 =每股收市價格/上一年每股稅后利潤

　　以東大阿派為例，公司1998年每股稅后利潤0.60元，1999年4月實施每10股轉3股的公積金轉增方案，6月30日收市價為43.00元，則市盈率為

　　43/0.60/(1+0.3)=93.17(倍) 公司行業(yè)地位、市場前景、財務狀況。

　　以市盈率為股票定價，需要引入一個"標準市盈率"進行對比--以銀行利率折算出來的市盈率。在1999年6月第七次降息后，我國一年期定期存款利率為2.25%，也就是說，投資100元，一年的收益為2.25元，按市盈率公式計算：

　　100/2.25(收益)=44.44(倍)

　　如果說購買股票純粹是為了獲取紅利，而公司的業(yè)績一直保持不變，則股利的收適應癥與利息收入具有同樣意義，對于投資者來說，是把錢存入銀行，還是購買股票，首先取決于誰的投資收益率高。因此，當股票市盈率高于銀行利率折算出的標準市盈率，資金就會用于購買股票，反之，則資金流向銀行存款，這就是最簡單、直觀的市盈率定價分析。

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