大漲背后，機(jī)構(gòu)猜頂

　　展望后市，機(jī)構(gòu)普遍樂觀。

　　平安證券研報(bào)表示，展望后市，避險(xiǎn)情緒高漲和美元及美債利率持續(xù)走弱為貴金屬高位提供支撐。

　　中銀國(guó)際研報(bào)判斷，弱美元周期下，黃金強(qiáng)勢(shì)邏輯有望延續(xù)：

　　1、美國(guó)實(shí)際利率的長(zhǎng)期趨勢(shì)為黃金價(jià)格長(zhǎng)期走勢(shì)的核心影響變量，弱美元周期下，黃金強(qiáng)勢(shì)邏輯有望延續(xù)。疫情發(fā)生以來，10年期美債維持負(fù)利率水平，這也成為助推本輪黃金行情的重要因素。

　　2、康波衰退向蕭條轉(zhuǎn)換階段，疫情沖擊帶來的全球經(jīng)濟(jì)下行很可能作為康波衰退期的二次沖擊，使得庫存周期加速探底，帶來金價(jià)中周期上行的推動(dòng)力。

　　3、短期來看，海外市場(chǎng)超額流動(dòng)性的投放也成為未來金價(jià)上行的助推力量。

　　中信建投研報(bào)判斷，展望2020年下半年，在新冠疫情及其政策應(yīng)對(duì)的不確定性以及美國(guó)大選可能帶來階段性大國(guó)博弈升級(jí)的不確定性環(huán)境下，美國(guó)的貨幣政策寬松主基調(diào)不會(huì)改變，歐洲階段性表現(xiàn)強(qiáng)于美國(guó)也將達(dá)是大概率事件，全球供應(yīng)鏈似乎已適應(yīng)了第一輪新冠疫情的沖擊從而對(duì)商品價(jià)格形成支撐（形成通脹的概率亦較低），黃金作為寬松和避險(xiǎn)的受益品種已表現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)，預(yù)計(jì)美國(guó)大選之前仍將保持強(qiáng)勢(shì)，近期有望突破歷史新高，沖擊2000美元/盎司。