股票杠桿如何分類?投資資金杠桿的運用(2)
隨著我國經濟發(fā)展和市場體制的建立,企業(yè)資產重組已受到國家和地方政府的大力重視并正在積極著手實施。企業(yè)也正在進行結構調整,優(yōu)化資源配置。由于我國上市公司的比例太小,多數(shù)企業(yè)難以通過股票市場實現(xiàn)購并的目標。另一個方面,購并需要大量的資金支持,而多數(shù)企業(yè)缺少充足的自有資金用于購并。同時,國家為了扶植企業(yè),貸款利率一再下調,以便于企業(yè)利用貸款籌集資金。這就為企業(yè)杠桿收購融資奠定了基礎,也創(chuàng)造了條件。
雖然杠桿收購雖尚未被各方普遍認識和接受,相關法律法規(guī)也不健全,但已有許多成功案例。比如被廣泛關注并引起強烈反響的“中策現(xiàn)象”。香港中策集團公司一方面通過國際金融資本,另一方面采用壓低收購價格、分期付款、拖延付款等方法降低資金支出,大舉收購中國國有企業(yè),并予以轉手出售所購的國有企業(yè)股權。武漢大地集團曾以分期付款方式兼并了有九十八年歷史且規(guī)模比自己大一倍的國有企業(yè)武漢火柴廠。等等。可以預見,隨著我國產權制度改革和產業(yè)結構調整的深入發(fā)展,杠桿收購必將受到廣泛重視。
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