什么是白馬股?

　　所謂白馬股，是指公司業(yè)績(jī)優(yōu)良的股票。昨天已經(jīng)講過影響股價(jià)的兩因素，即公司業(yè)績(jī)和市場(chǎng)估值。這輪藍(lán)籌的上漲，主要原因就是對(duì)藍(lán)籌估值的提高。而買白馬股的邏輯其實(shí)也很簡(jiǎn)單，就是希望白馬一直跑得快，能保持好的業(yè)績(jī)，期待公司業(yè)績(jī)提高而帶動(dòng)股價(jià)提高。

　　舉個(gè)例子，A公司的每股凈資產(chǎn)是10元，每股收益是2元，也就是說凈資產(chǎn)收益率是20%。市場(chǎng)給A公司的估值是市盈率20倍，那么股價(jià)就是40元。

　　A公司是白馬股，凈資產(chǎn)收益率每年都能維持20%，那么第二年A的每股凈資產(chǎn)就會(huì)漲到12元，每股收益變成2.4元。如果市場(chǎng)估值20倍市盈率不變，A的股價(jià)就會(huì)漲到48元，也漲了20%，這就是買白馬股的邏輯。

　　實(shí)際上計(jì)算凈資產(chǎn)收益率是要用加權(quán)凈資產(chǎn)的，為了理解簡(jiǎn)單我這里做了簡(jiǎn)化，大伙明白意思就好。

　　白馬股怎么篩選?

　　1、毛利率。

　　代表產(chǎn)品和服務(wù)的議價(jià)能力，毛利高的意思是說，“就這價(jià)，愛買不買，來晚了還沒貨呢!”拆解毛利的形成，能夠看到企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　毛利率這個(gè)指標(biāo)的不足是：有些企業(yè)產(chǎn)品定價(jià)很高，抱著能賣一個(gè)是一個(gè)的心態(tài)，毛利高，但是三年不開張，開張吃三年，也不算好生意(周期股投資，是另一個(gè)話題)。因此，這個(gè)指標(biāo)再結(jié)合周轉(zhuǎn)率和庫存情況，基本就可以判斷生意模式的優(yōu)劣。