北鼎股份（300824）：

　　北鼎創(chuàng)立于2003年，是全球最專業(yè)的廚房小家電研發(fā)基地及生產(chǎn)廠家之一。主營(yíng)主要包括“BUYDEEM 北鼎”自主品牌業(yè)務(wù)和OEM/ODM 業(yè)務(wù)。OEM/ODM業(yè)務(wù)方面，公司與惠而浦集團(tuán)（KitchenAid、Maytag）、摩飛電器（Morphy Richards）、鉑富集團(tuán)（Breville）、美康雅集團(tuán)（Conair）等企業(yè)合作，每年生產(chǎn)各式產(chǎn)品約四百萬臺(tái)，暢銷于歐洲，美洲，澳洲，中東等 70 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，全球市場(chǎng)覆蓋率高達(dá)60%。

　　公司從養(yǎng)生細(xì)分市場(chǎng)入手層層鋪開，產(chǎn)品定位精致高端路線，包括高品質(zhì)的廚房小家電產(chǎn)品，如養(yǎng)生壺、電熱水壺、多士爐、烤箱、飲水機(jī)、蒸鍋等，以及圍繞養(yǎng)生壺、烤箱等配套推出的養(yǎng)生食材、周邊產(chǎn)品等。

　　公司擁有二十多年小家電外銷資歷，在承接了許多國(guó)際一線家電品牌的設(shè)計(jì)和制造業(yè)務(wù)后決定專注自主產(chǎn)品的創(chuàng)新與研發(fā)。自有品牌主要在國(guó)內(nèi)銷售，OEM/ODM 產(chǎn)品主要為公司的外銷業(yè)務(wù)。

　　分市場(chǎng)布局多元渠道：

　　內(nèi)銷，以線上渠道為主。外銷：OEM、ODM收入下滑，海外經(jīng)銷、海外直銷增勢(shì)明顯。

　　同業(yè)對(duì)比：

　　北鼎專營(yíng)高端養(yǎng)生細(xì)分市場(chǎng)，品類較短，規(guī)模小于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，渠道主打線上，自主品牌線上占89%僅次于小熊，而線下布點(diǎn)仍待發(fā)展，未來線下重點(diǎn)發(fā)力直營(yíng)店。目前線下進(jìn)駐500 余家高端終端，公司重點(diǎn)為線下直營(yíng)店，在總部所處的深圳已開設(shè)4家直營(yíng)店，并逐漸向成都、青島、上海等地?cái)U(kuò)展。

　　財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)：

　　2015-2018 年?duì)I收水平持續(xù)走高，2019 年由于外銷OEM客戶多士爐的訂單下降使19年?duì)I收略有下滑。公司20Q1營(yíng)收同比小幅下降，主要系Q1外銷業(yè)務(wù)收入下降幅度超過內(nèi)銷自主品牌業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)幅度所致。但20Q1歸母凈利潤(rùn)表現(xiàn)較好，同比顯著提升38.5%，主要系公司內(nèi)銷自主品牌業(yè)務(wù)收入同比保持較大幅度增長(zhǎng)，尤其是烤箱及蒸鍋產(chǎn)品，且自主品牌利潤(rùn)率相對(duì)外銷OEM/ODM業(yè)務(wù)利潤(rùn)率較高，使公司整體凈利潤(rùn)水平較去年同期有所上升。

　　公司預(yù)計(jì) 20H1 營(yíng)收為 2.48 億元至 2.58 億元，同比增長(zhǎng) 0.32%至 4.36%；歸母凈利潤(rùn)為 0.33億元至 0.35 億元，同比增長(zhǎng) 8.88%至 15.47%；扣非歸母凈利潤(rùn)為 0.3 億元至 0.32 億元，同比增長(zhǎng) 11.77%至 19.22%。

　　利潤(rùn)率：北鼎為同業(yè)最高水平。毛利率46.84%，凈利率11.93%，為可比公司中唯一高端定位標(biāo)的，同時(shí)線上直銷為主的渠道模式進(jìn)一步拉高毛利水平。