進(jìn)入8月后，純堿期貨指數(shù)開啟反彈，8月最后一個(gè)交易日純堿期貨指數(shù)極為罕見地漲停。

　　去年12月，純堿期貨在鄭州商品期貨交易所上市，此后純堿價(jià)格一路下探，行業(yè)不景氣，疊加今年上半年的疫情影響，純堿行業(yè)下游需求一度大幅萎縮，行業(yè)庫存高企，價(jià)格出現(xiàn)大幅下降。7月底純堿指數(shù)跌至近年來最低點(diǎn)。

　　不過，隨著國內(nèi)疫情緩解，下游需求陸續(xù)恢復(fù)，純堿生產(chǎn)企業(yè)庫存也連續(xù)下降，市場價(jià)格開始止跌回升。

　　進(jìn)入8月后，純堿期貨指數(shù)開啟反彈，8月最后一個(gè)交易日純堿期貨指數(shù)極為罕見地漲停，收獲了28.53%的月度漲幅，昨日純堿期貨延續(xù)上漲，收盤漲1.45%，收獲9月開門紅。

　　純堿期貨指數(shù)上漲的2個(gè)階段

　　純堿期貨指數(shù)的上漲主要分為2個(gè)階段。第一階段的上漲出現(xiàn)在8月初，主要原因一是純堿協(xié)會(huì)不斷召開行業(yè)會(huì)議，市場普遍認(rèn)為，行業(yè)會(huì)議可能會(huì)采取措施改善純堿企業(yè)普遍虧損的情況，現(xiàn)貨價(jià)格有上漲預(yù)期。另一主要原因是，純堿的主流下游是玻璃行業(yè)，而玻璃現(xiàn)貨市場終端在復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，需求穩(wěn)中有升，企業(yè)訂單有小幅改善，純堿生產(chǎn)企業(yè)則通過主動(dòng)拉動(dòng)價(jià)格，以提振市場信心階段。

　　純堿期貨指數(shù)第二階段的上漲出現(xiàn)在8月下旬，國內(nèi)純堿現(xiàn)貨市場價(jià)格也是在上周才真正開啟連續(xù)上漲的趨勢，目前整體走勢穩(wěn)中有升。純堿期貨指數(shù)在第二階段的突然拉漲與8月18日四川和邦生物(行情603077,診股)所在地遭遇洪水災(zāi)害有極大關(guān)系。

　　據(jù)四川和邦生物8月20日發(fā)布的公告，公司所在地四川省樂山市五通橋區(qū)于2020年8月18日遭遇洪水災(zāi)害，洪水進(jìn)入公司廠區(qū)，廠區(qū)洪水水位較深，公司母公司90萬噸/年聯(lián)堿生產(chǎn)線、草甘膦生產(chǎn)線受到汛情影響停產(chǎn)，預(yù)計(jì)停產(chǎn)時(shí)間不會(huì)超過三個(gè)月。公司預(yù)計(jì)損失3.5億元-4.5億元，其中機(jī)器設(shè)備、廠房等固定資產(chǎn)損失7000萬元-9000萬元，存貨損失2.8億元-3.6億元。此次事件直接導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)企業(yè)封單不報(bào)價(jià)，短期內(nèi)洪澇災(zāi)害影響西南純堿運(yùn)輸，助推價(jià)格上漲。

　　供求關(guān)系依然緊張

　　從需求端看，下游的玻璃市場運(yùn)行良好，國內(nèi)房地產(chǎn)建筑裝飾裝修訂單增量明顯，玻璃現(xiàn)貨價(jià)格上漲空間仍在，玻璃生產(chǎn)企業(yè)盈利水平提升后，部分產(chǎn)線或有新點(diǎn)火計(jì)劃，將對(duì)重堿需求持續(xù)增加。

　　從供應(yīng)端看，西南受洪水災(zāi)害影響，西北受環(huán)保檢查制約，兩個(gè)區(qū)域開工受到影響，產(chǎn)量下降。近期純堿企業(yè)檢修增多，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，陜西興化、南方堿業(yè)等檢修至9月中，湖北雙環(huán)、江蘇井神仍有檢修計(jì)劃，供應(yīng)減量將導(dǎo)致純堿廠家?guī)齑嫜永m(xù)下降趨勢。

　　受供需面持續(xù)好轉(zhuǎn)影響，純堿庫存連續(xù)下滑，9月份純堿價(jià)格大概率保持漲價(jià)趨勢。

　　A股純堿行業(yè)共7只概念股

　　根據(jù)中國純堿工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，國內(nèi)純堿生產(chǎn)企業(yè)共計(jì)38家，純堿產(chǎn)量累計(jì)2887.7萬噸，同比增長6.53%。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，目前A股共有7家純堿概念股。

　　2020年初以來大宗化學(xué)品周期持續(xù)低迷，同時(shí)遭受新冠肺炎疫情影響，從半年報(bào)業(yè)績看，7家純堿概念股上半年歸母凈利潤均為下滑，其中僅蘇鹽井神(行情603299,診股)、金晶科技(行情600586,診股)和和邦生物實(shí)現(xiàn)盈利，三友化工(行情600409,診股)和ST雙環(huán)(行情000707,診股)虧損金額較大，分別為2.69億元、2.39億元。

　　三友化工是國內(nèi)純堿和粘膠短纖行業(yè)的雙龍頭，是純堿行業(yè)中機(jī)構(gòu)關(guān)注度最高的公司，近半年共獲9家機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。公司現(xiàn)有純堿總產(chǎn)能340萬噸/年，近幾年公司營收規(guī)模雖穩(wěn)步增長，但盈利受周期性影響不斷下降，今年半年報(bào)業(yè)績是近10年首次出現(xiàn)虧損。公司純堿業(yè)務(wù)在2019年占公司總營收的25.6%。據(jù)開源證券估算，以公司純堿權(quán)益285萬噸計(jì)，若純堿含稅價(jià)格上漲100元/噸，則有望增厚公司歸母凈利潤2.46億元，業(yè)績彈性較大，純堿行業(yè)景氣上行，公司作為純堿龍頭業(yè)績有望迎來邊際改善。

　　山東海化(行情000822,診股)公司純堿業(yè)務(wù)位于行業(yè)前列，據(jù)去年年報(bào)，公司彼時(shí)擁有純堿產(chǎn)能300萬噸/年，占國內(nèi)產(chǎn)能9.09%。公司半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，營業(yè)收入同比下滑23.05%，主要系主導(dǎo)產(chǎn)品純堿價(jià)格降低所致，其中純堿業(yè)務(wù)占營收比例達(dá)到83.31%。

　　遠(yuǎn)興能源(行情000683,診股)公司是國內(nèi)最大的以天然堿法制純堿和小蘇打的生產(chǎn)企業(yè)，純堿產(chǎn)能居全國第四位，小蘇打產(chǎn)能居全國第一位，占全行業(yè)60%左右。公司半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，純堿營收占比21%，小蘇打營收占比16%。

　　金晶科技公司主營業(yè)務(wù)分為玻璃和純堿兩大板塊，純堿板塊上半年?duì)I收占比49%。

　　和邦生物2019年年報(bào)顯示，純堿業(yè)務(wù)營收占比31%，公司此前公告稱遭遇洪水災(zāi)害預(yù)計(jì)損失3.5-4.5億元，損失最嚴(yán)重的存貨部分未購買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。

　　聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。