核心要聞：    
 
 歷史經(jīng)驗(yàn)顯示國(guó)慶節(jié)前跌多漲少，在假期后市場(chǎng)出現(xiàn)“反轉(zhuǎn)”的概率也比較高。國(guó)慶回來即將進(jìn)入三季報(bào)窗口。在信用周期斜率放緩，估值擴(kuò)張空間受限的情況下，三季報(bào)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)情況或成為市場(chǎng)相對(duì)收益的分水嶺。
 
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股民太難了，都是新股，差距咋那么大呢？

9月25日，中谷物流（603565）正式登陸A股，上市首日，盤中其漲停板打開，盡管最終還是封住漲停，但對(duì)于滬市主板新股，實(shí)屬罕見。

有驚無險(xiǎn)地度過首日，卻沒曾料到上市第二天，股價(jià)就直接跌停了。9月29日，上市第三天的中谷物流股價(jià)盤中一度跌停，短短三個(gè)交易日，這只新股就差點(diǎn)連吃了2個(gè)跌停。

截至29日收盤，中谷物流報(bào)25.92元/股，跌幅9.87%。這一價(jià)格較其22.19元/股的發(fā)行價(jià)僅上漲了16.81%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，并非中谷物流一只新股上市后遇冷。與之有同樣遭遇的還有福然德（605050），該股上市首日漲停后便開始下跌，截至最新收盤，報(bào)12.80元/股，這一股價(jià)較其發(fā)行價(jià)同樣僅上漲了17%。

對(duì)于新股上市后的表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)多認(rèn)為，場(chǎng)內(nèi)資金活躍度大幅下滑，以及次新股板塊整體走弱，是新股迅速開板的主要原因。

新股上市首日開板

公開資料顯示，中谷物流是國(guó)內(nèi)最早專業(yè)經(jīng)營(yíng)內(nèi)貿(mào)集裝箱航運(yùn)的企業(yè)之一，主要從事集裝箱物流服務(wù)，現(xiàn)經(jīng)營(yíng)集裝箱運(yùn)輸船舶120余艘。

該公司今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.39億元，凈利潤(rùn)為2.49億元，在同行業(yè)處于中等偏上水平，最新市盈率在同行中也相對(duì)較低。

中谷物流此次在上交所主板上市，發(fā)行數(shù)量為6666.67萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格每股22.19元，保薦機(jī)構(gòu)為中金公司。

上市首日，中谷物流開盤不到一小時(shí)即打開漲停板，截至9月25日收盤，報(bào)31.95元，漲幅43.98%，成交額7.48億元，振幅23.97%，換手率35.58%。盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，兩個(gè)機(jī)構(gòu)席位賣出1134.48萬(wàn)元。

29日盤后，中谷物流發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告，指出9月25日、28日、29日連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)收盤價(jià)格跌幅偏離值累計(jì)超過20%，屬于股票交易異常波動(dòng)。經(jīng)自查，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常。市場(chǎng)環(huán)境或行業(yè)政策沒有發(fā)生重大調(diào)整、生產(chǎn)成本和銷售等情況沒有出現(xiàn)大幅波動(dòng)、內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序正常。截至公告披露日，公司確認(rèn)不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)或重要信息。

值得注意的是，在非注冊(cè)制新股中，上市首日開板的現(xiàn)象并不多見。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上市的非注冊(cè)制新股中，僅京滬高鐵與中谷物流兩只個(gè)股上市首日即開板。而注冊(cè)制新股中，有8只新股上市首日漲幅不到44%，其中瑞聯(lián)新材上市首日僅收漲11.84%，凱賽生物上市首日漲幅也不到20%。

新股分化：有的中一簽賺10萬(wàn)、有的首日就開板

對(duì)于參與打新的投資者而言，上市首日開板意味著財(cái)富效應(yīng)的縮減。

以中谷物流為例，投資者中一簽該股最高僅獲利7690元。而上市后同樣僅收獲一個(gè)漲停板的福然德，投資者中一簽最高也僅賺6370元。

但實(shí)際上，今年以來，A股中也誕生了不少中一簽賺10萬(wàn)以上的新股。

以9月份登陸滬市主板的新股豪悅護(hù)理（605009）為例，該股上市后連續(xù)錄得6個(gè)漲停，連續(xù)11個(gè)交易日錄得上漲，股價(jià)最高一度接近217元/股。若以6個(gè)漲停計(jì)算，中一簽豪悅護(hù)理最高可賺9.66萬(wàn)元。若上市后9個(gè)漲停板計(jì)算，若投資者一直持有，單簽盈利則近15萬(wàn)元。

本周一（9月21日），滬市主板新股豪悅護(hù)理打開一字連板，當(dāng)日收獲T字板。豪悅護(hù)理的發(fā)行價(jià)為62.26元/股，按當(dāng)日收盤價(jià)158.83元/股計(jì)算，單簽盈利為9.66萬(wàn)元。

資料顯示，豪悅護(hù)理是國(guó)內(nèi)個(gè)人衛(wèi)生護(hù)理用品領(lǐng)域領(lǐng)先的制造商，專注于婦、幼、成人衛(wèi)生護(hù)理用品的研發(fā)、制造與銷售業(yè)務(wù)。

若從全市場(chǎng)來看，今年以來，至少有10只新股中一簽可賺超10萬(wàn)元。

最受關(guān)注的新股康華生物（300841），上市公司連續(xù)錄得20個(gè)一字板，中一簽收益可達(dá)29.48萬(wàn)元；國(guó)盾量子、三人行的打新收益同樣搶眼，最高分別可賺18.14萬(wàn)元、14.42萬(wàn)元。連續(xù)錄得26個(gè)漲停的萬(wàn)泰生物，中一簽最高收益也超過14萬(wàn)元。

35只次新股較高點(diǎn)回撤超50%

值得注意的是，讓市場(chǎng)感到困惑的是，近期的跌停板上次新股居多。

數(shù)據(jù)顯示，9月28日，有8只次新股跌停，分別是福然德、開普檢測(cè)、直真科技、拱東醫(yī)療、壺化股份、天元股份、中谷物流、華翔股份。

其中，華翔股份已連續(xù)跌停2次。華翔股份主要從事各類定制化金屬零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，該股于上市第六天開板，當(dāng)天早上漲停價(jià)開盤，隨后不久股價(jià)跳水，當(dāng)天尾盤收跌8.73%，之后該股進(jìn)入下跌模式，三個(gè)交易日回落幅度高達(dá)32.75%。

9月29日，兩市成交繼續(xù)萎縮，A股成交額繼續(xù)在5400億元附近徘徊，節(jié)前觀望氣氛濃厚導(dǎo)致的流動(dòng)性缺失，讓次新股繼續(xù)受傷。29日，天元股份、奧銳特這些開板的新股都直接被摁在跌停板上，開普檢測(cè)和中谷物流即逼近跌停。

由于股價(jià)持續(xù)下跌，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，近30只次新股股價(jià)創(chuàng)下歷史新低，包含芯片龍頭中芯國(guó)際等。

據(jù)全景財(cái)經(jīng)（p5w2012）統(tǒng)計(jì)，有35只今年以來上市的新股及次新股較歷史高點(diǎn)回撤超過50%。在這些個(gè)股中，盛德鑫泰、大葉股份、迦南智能、龍利得、海昌新材均為今年9月以來才上市的新股。

其中，回撤幅度達(dá)到50.40%的凱賽生物，其最新收盤價(jià)已較發(fā)行價(jià)下跌26.41%。該股于8月12日上市，最新收盤價(jià)為98.20元/股。此外，瑞聯(lián)新材、時(shí)空科技、鋒尚文化3只今年8月以來上市的新股也已經(jīng)破發(fā)。

市場(chǎng)人士指出，次新股是觀測(cè)情緒的重要板塊，因?yàn)槭切律鲜校瑳]有人有先手籌碼，在情緒好的時(shí)候純博弈的游資會(huì)首先選擇符合當(dāng)前市場(chǎng)審美的次新股。但近期次新股無量跌停是市場(chǎng)情緒逼近冰點(diǎn)的信號(hào)，接下來可以觀察有沒次新股開始動(dòng)作，如果有，那說明短線資金開始再次活躍。

國(guó)慶長(zhǎng)假近在咫尺，市場(chǎng)的調(diào)整仍在持續(xù)中，多空在此夾縫時(shí)間再度開展猛烈交鋒的概率下降，剩余幾個(gè)交易日將持續(xù)有限度的拉鋸格局，持股過節(jié)還是離場(chǎng)觀望議論不一。

復(fù)盤歷史，從過去十年節(jié)前情況來看，多數(shù)年份國(guó)慶節(jié)前市場(chǎng)均呈現(xiàn)明顯調(diào)整，投資者節(jié)前仍需保持謹(jǐn)慎。長(zhǎng)假期間容易出現(xiàn)海外風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)市場(chǎng)造成擾動(dòng)。不過，國(guó)慶節(jié)后通常上漲概率較高，同時(shí)節(jié)后也將開始三季報(bào)披露，三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增和高成長(zhǎng)或成節(jié)后市場(chǎng)的一大方向。

天風(fēng)證券認(rèn)為，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示國(guó)慶節(jié)前跌多漲少，在假期后市場(chǎng)出現(xiàn)“反轉(zhuǎn)”的概率也比較高。國(guó)慶回來即將進(jìn)入三季報(bào)窗口。在信用周期斜率放緩，估值擴(kuò)張空間受限的情況下，三季報(bào)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)情況或成為市場(chǎng)相對(duì)收益的分水嶺。今年新的財(cái)報(bào)披露規(guī)則取消了創(chuàng)業(yè)板10月15日之前的強(qiáng)制業(yè)績(jī)預(yù)告，因此短期一方面關(guān)注已披露個(gè)股的情況，另一方面重視中報(bào)業(yè)績(jī)趨勢(shì)較好的板塊，比如軍工、新能源車、光伏、消費(fèi)電子等。