核心要聞：    
 
中國10強本土消費電子企業(yè)。華為以1.1萬億價值成為中國最值錢消費電子企業(yè)，小米則以4340億價值排名第二，VIVO、OPPO、傳音控股等手機企業(yè)也入列前十。 2020年三季度全球手機產(chǎn)業(yè)有望回升至3.35億部，環(huán)比增17.2%。其背后原因主要是手機廠商向上游加量，以期彌補損失，并為下半年電子消費旺季備貨?？陀^上，安卓廠商整體需求回暖，在華為受限、訂單減少之際，標的廠商會積極將產(chǎn)能向其他安卓廠商釋放。
 
----------
 


大消費板塊歷來是深受投資者追捧的領(lǐng)域，經(jīng)年熱度不降。十一節(jié)后，蘋果、華為將陸續(xù)發(fā)布年度旗艦產(chǎn)品，消費電子行業(yè)度景氣度有望回暖。

在全球經(jīng)濟形勢風起云涌之際，中國消費電子企業(yè)究竟哪家強？10月12日，胡潤研究院發(fā)布《2020胡潤中國10強消費電子企業(yè)》列出了中國10強本土消費電子企業(yè)。華為以1.1萬億價值成為中國最值錢消費電子企業(yè)，小米則以4340億價值排名第二，VIVO、OPPO、傳音控股等手機企業(yè)也入列前十。

胡潤百富董事長兼首席調(diào)研官胡潤表示，中國消費電子領(lǐng)先品牌是在海外認知度最高的中國品牌，特別是華為、小米、VIVO、OPPO、聯(lián)想，以及暢銷非洲的傳音手機。“消費電子行業(yè)創(chuàng)造了全球價值最高的企業(yè)——蘋果，價值13.5萬億人民幣。而疫情后，消費電子行業(yè)在5G加持下發(fā)展機會仍然挺大。”

2020年上半年，受疫情影響，手機行業(yè)整體出貨量萎縮。據(jù)　Trend　Force　集邦咨詢，2020年三季度全球手機產(chǎn)業(yè)有望回升至　3.35　億部，環(huán)比增17.2%。近期蘋果iPhone　12及華為旗艦機Mate　40將陸續(xù)召開發(fā)布會，由于疫情壓抑的需求有望集中釋放，預(yù)計手機市場將在四季度迎來換機潮，相關(guān)投資機會值得關(guān)注。

華為萬億價值仍是“頭牌”

即便是在美國的制裁封鎖之下，華為仍代表了中國消費電子企業(yè)的最前沿力量。

10月12日，胡潤研究院發(fā)布《2020胡潤中國10強消費電子企業(yè)》列出了中國10強本土消費電子企業(yè)，華為以1.1萬億價值成為中國最值錢消費電子企業(yè)。

在此次統(tǒng)計中，胡潤研究院系按照企業(yè)市值或估值進行排名。上市公司市值按照2020年9月30日的收盤價計算，非上市公司估值參考已公開的、最新一輪融資估值，或參考同類上市公司估值。這是胡潤研究院首次發(fā)布該榜單，調(diào)研范圍僅包括中國大陸民營企業(yè)。

回顧過去兩年來看，來自美國的封鎖制裁對華為并非毫無影響。胡潤表示，受美國制裁影響，華為價值從去年的1.2萬億下降到1.1萬億。不過，華為從信息與通信基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)成功發(fā)展出消費電子業(yè)務(wù)，去年華為消費者業(yè)務(wù)收入同比增長超過30%，占集團總收入的比例已經(jīng)接近六成。

具體來看，華為消費者業(yè)務(wù)以手機為主，去年華為（含榮耀）智能手機發(fā)貨量超過2.4億臺，市場份額達到18%，居全球前二；5G手機市場份額全球第一。

近日，據(jù)心聲社區(qū)消息，華為創(chuàng)始人任正非于10月10日簽發(fā)了新電郵。其中，任正非指出，對待與美國現(xiàn)在這種狀況，最終還是自身要做好，第一要自強，第二要開放，自強了就敢開放。

在重重封鎖之下，當?shù)貢r間10月9日，華為在法國的第六家研究所在巴黎揭牌成立。該研究所將與巴黎所在的法蘭西島大區(qū)合作，充分挖掘當?shù)厝瞬刨Y源，聚焦數(shù)學和計算的基礎(chǔ)研究。日前，華為歐洲高管也公開表示，美國對華為的制裁使得公司非常困難，但華為有信心繼續(xù)為歐洲5G客戶服務(wù)。

此外，近期備受矚目的華為Mate　40系列全球線上發(fā)布會敲定于北京時間10月22日20點召開。除了Mate　40系列以外，揭曉麒麟9000　5G處理器的綜合能力也是發(fā)布會的重頭戲，這或許會關(guān)系到未來華為產(chǎn)品的走向。不難看出，華為在一系列外交手段幫助下，已經(jīng)開始走出反擊的道路。

視頻時代催生消費電子機會

除了華為一馬當先搶占榜首之外，胡潤研究院此次前十榜單中仍以手機廠商為主。當然，近年來各家手機企業(yè)在主業(yè)之外也開發(fā)了智能家居、穿搭等衍生業(yè)務(wù)，各類產(chǎn)品線齊備。

在此次調(diào)研中，胡潤研究院定義的“消費電子”主要指消費者日常生活使用的電子產(chǎn)品，包括智能手機及各類可穿戴設(shè)備等。榜單中不包括格力、美的、海爾等傳統(tǒng)家用電器企業(yè)以及科沃斯等以掃地機器人為代表的智能家電企業(yè)。

從地域來看，此次上榜企業(yè)以深圳和東莞為主，大灣區(qū)占十強中七席，其中深圳5家，東莞2家，此外北京有2家，廈門有1家。

胡潤百富董事長兼首席調(diào)研官胡潤表示，中國消費電子領(lǐng)先品牌是在海外認知度最高的中國品牌，特別是華為、小米、VIVO、OPPO、聯(lián)想，以及暢銷非洲的傳音手機。

此外，胡潤還表示，隨著“抖音時代”的到來，視頻社交超過了文字社交，人們的生活已經(jīng)離不開“鏡頭”，“這個年代很多手機的攝影質(zhì)量已經(jīng)超過了二十年前拍電影的質(zhì)量”。

除了手機行業(yè)外，筆記本電腦（聯(lián)想）、無人機（大疆創(chuàng)新）、霧化器（霧芯科技）、音響耳機（漫步者）等行業(yè)龍頭同樣登入前十榜單。

大疆創(chuàng)新：以1000億價值排名第5。大疆創(chuàng)新自2006年成立以來，在無人機、手持影像、機器人教育及更多前沿創(chuàng)新領(lǐng)域不斷革新技術(shù)產(chǎn)品與解決方案，重塑人們的生產(chǎn)和生活方式。DJI大疆創(chuàng)新與全球合作伙伴攜手開拓空間智能時代，讓科技之美超越想象。

聯(lián)想集團：以540億價值排名第7。聯(lián)想集團致力于研究、設(shè)計與制造完備的端到端智能設(shè)備與智能基礎(chǔ)架構(gòu)產(chǎn)品組合，并為行業(yè)提供智能化轉(zhuǎn)型服務(wù)與解決方案。聯(lián)想集團是一家世界500強公司，擁有6.3萬名員工，業(yè)務(wù)遍及180個國家和地區(qū)，2019年個人計算機市場份額達到創(chuàng)紀錄的24.5%。

盈趣科技：以270億價值排名第8。盈趣科技前身是萬利達網(wǎng)控事業(yè)部，主要開展羅技遙控器研發(fā)和生產(chǎn)業(yè)務(wù)。獨立運營后，盈趣從原先網(wǎng)絡(luò)遙控器逐步切入智能家居、雕刻機、物聯(lián)網(wǎng)熱敏打印機和VR眼鏡等，并逐步構(gòu)建智能控制部件、創(chuàng)新消費電子產(chǎn)品。公司明星產(chǎn)品包括物聯(lián)網(wǎng)熱敏打印機（咕咕機）、智能咕咕機便攜版MEMOBIRD　GO和黑櫻桃麥克風等。

霧芯科技：以150億價值排名第9。霧芯科技是一家消費級電子霧化器品牌公司，目前主營業(yè)務(wù)是RELX悅刻品牌電子霧化器的研發(fā)、設(shè)計和銷售。去年，悅刻與中國科學院深圳先進技術(shù)研究院一同開展了技術(shù)合作開發(fā)項目，該項目的研發(fā)內(nèi)容集中在對人群的心理生理學影響比較、電子霧化器成分優(yōu)化、其他電子霧化裝置的生理效應(yīng)評估等方面的前沿技術(shù)研究。

漫步者：以140億價值排名第10。漫步者以多媒體音響的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)起家，司堅持發(fā)展自有品牌，擁有“漫步者”品牌音響。2019年漫步者把握住“真正無線立體聲”耳機浪潮，推出系列產(chǎn)品，使耳機收入同比增長91%，耳機業(yè)務(wù)收入占比超過了多媒體音響業(yè)務(wù)。

蘋果大年下安卓系仍有成長空間

消費電子一直是深受投資者追捧的領(lǐng)域，多年來熱度始終不減。放眼全球，消費電子行業(yè)創(chuàng)造了全球市值最高的企業(yè)蘋果，當前市值超2億美元。在疫情后，消費電子行業(yè)在5G加持下仍有相當發(fā)展機會。

上月，蘋果召開2020年秋季發(fā)布會。雖然iPhone　12爽約，但發(fā)布會推出的Apple　Watch　Series　6　、Apple　Watch　SE、第八代iPad和新iPad　Air、新服務(wù)Fitness+　以及訂閱包服務(wù)Apple　One等新品新服務(wù)，還是承包了近期電子科技行業(yè)的流量。

對此，新時代證券電子行業(yè)首席分析師毛正在研報中指出，2020年為iPhone大年。這一判斷不僅來源于iPhone7系及之前用戶的升級，首款5G　iPhone也將刺激換機需求。

在　5G　網(wǎng)絡(luò)火熱鋪開的當下，從運營商到用戶均有較強的升級5G需求。疊加龐大的2年以上機型用戶的換機需求，iPhone12的需求量展望樂觀。而蘋果此前的“Pro　Max+Pro+數(shù)字”的高中低端搭配策略有望延續(xù)，中低端配置的機型有望繼續(xù)受到歡迎。

與此同時，美國自5.15日起對華為的制裁“禁令”正式生效。然而，美國制裁對華為核心供應(yīng)商、華為營收貢獻較大的25家A股公司（華為產(chǎn)業(yè)鏈），并無顯著且持續(xù)的影響，具體個股走勢跟其所在行業(yè)整體走勢相關(guān)性強，產(chǎn)業(yè)鏈韌性依舊。

2020年上半年，受疫情影響，手機行業(yè)整體出貨量萎縮。據(jù)　Trend　Force集邦咨詢，2020年三季度全球手機產(chǎn)業(yè)有望回升至3.35億部，環(huán)比增17.2%。其背后原因主要是手機廠商向上游加量，以期彌補損失，并為下半年電子消費旺季備貨?？陀^上，安卓廠商整體需求回暖，在華為受限、訂單減少之際，標的廠商會積極將產(chǎn)能向其他安卓廠商釋放。

類似地，中信建投電子團隊也指出，本周蘋果iPhone　12及華為旗艦機Mate　40將分別于10月13日、10月22日召開發(fā)布會，兩款新機均在硬軟件層面升級較大，包括拍攝、快充、無線充電等亮點。由于疫情壓抑的需求有望集中釋放，預(yù)計手機市場將在四季度迎來換機潮。持續(xù)看好蘋果5G新機的銷售情況以及在中國區(qū)份額的提升，同時建議四季度關(guān)注安卓產(chǎn)業(yè)鏈超跌個股。