資產(chǎn)重組對股價的影響是什么?

　　資產(chǎn)重組作為企業(yè)資本經(jīng)營的重要內(nèi)容，已成為國有企業(yè)深化改革的熱點。據(jù)統(tǒng)計，滬深兩地上市公司中，實施或擬實施的購并、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置換等形式的資產(chǎn)重組公司占五分之一強(qiáng)，并有進(jìn)一步蔓延擴(kuò)展之勢。有人甚至認(rèn)為1998年股票市場將會 形成一個以資產(chǎn)重組為主要內(nèi)容的高潮。在中國資本市場深化發(fā)展的背景下，企業(yè)資產(chǎn)重組是企業(yè)資產(chǎn)(主要是存量資產(chǎn))優(yōu)化組合、社會資源優(yōu)化配置的一種必然選擇。

　　黨的十五大提出“以資本為紐帶，通過市場形成具有較強(qiáng)競爭力的跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制和跨國經(jīng)營的大企業(yè)集團(tuán)”的戰(zhàn)略部署，為大規(guī)模的資產(chǎn)重組指明了方向。在一個擁有健全市場機(jī)制、完備法律體系、良好社會保障環(huán)境的社會經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組可以壯大自身實力，實現(xiàn)社會資源優(yōu)化配置，提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率。

　　(1)與企業(yè)自身積累相比，企業(yè)購并能夠在短期內(nèi)迅速實現(xiàn)生產(chǎn)集中和經(jīng)營規(guī)模化;

　　(2)有利于減少同一產(chǎn)品的行業(yè)內(nèi)過度競爭，提高產(chǎn)業(yè)組織效率;

　　(3)與新建一個企業(yè)相比，企業(yè)購并可以減少資本支出;

　　(4)有利于調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)優(yōu)勢淘汰劣勢產(chǎn)品，加強(qiáng)支柱產(chǎn)業(yè)形成，促進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

　　(5)可以實現(xiàn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，在國家產(chǎn)業(yè)政策指導(dǎo)下，可以實現(xiàn)國有資產(chǎn)的戰(zhàn)略性重組，使國有資本的行業(yè)分布更為合理。

　　當(dāng)前，從上海的廣電重組、粵海集團(tuán)入主新亞快餐，到中遠(yuǎn)集團(tuán)控股眾城實業(yè)和上實集團(tuán)買殼聯(lián)合實業(yè)的大手筆，再到山東環(huán)宇與蘭陵酒廠以及神馬實業(yè)的資產(chǎn)置換等重組案例層出不窮。

　　歸納起來有以下四種類型：

　　1、大型非上市公司入駐小型上市公司。實質(zhì)上這是一種“借殼上市”或“買殼上市”。在目前條件下，由于受上市額度 和上市節(jié)奏的限制，上市公司作為一個“殼資源”是非常稀缺的。這一類的買方大多實力雄厚，如中遠(yuǎn)(上海)置業(yè)、天津泰達(dá)、 深圳粵海，而被控方則業(yè)績較差，最高每股收益不到0.1元，而且股本較小，流通股不超過5000萬股，股權(quán)結(jié)構(gòu)較分散或國家股、法人股的股東占絕對地位。

　　2、上市公司內(nèi)部資產(chǎn)重組或資產(chǎn)置換。一些上市公司業(yè)績不佳，但又不愿出讓股權(quán)交出控股權(quán)，為了利用“殼”的融資功能，只好借此法以提高業(yè)績，以達(dá)到國家規(guī)定的增資配股的條件。采用此法的公司一般規(guī)模較大，資產(chǎn)質(zhì)量參差不齊，有些還靠 一個更大的母公司。因此，通過資產(chǎn)剝離和資產(chǎn)置換，將一些不良資產(chǎn)剝離出去，并注入一些成長性很強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來提高上市公司的業(yè)績。這類公司較多，如黃河科技、川鹽化等。

　　3、上市公司兼并收購非上市公司。由于上市公司多數(shù)是我國各行各業(yè)中的排頭兵，因此，它的實力和國家扶強(qiáng)扶優(yōu)的政 策使得多數(shù)的上市公司可以采用此法壯大自身實力。