零增長模型的應(yīng)用似乎受到相當(dāng)?shù)南拗疲吘辜俣▽δ骋环N股票永遠支付固定的股息是不合理的，但在特定的情況下，對于決定普通股票的價值仍然是有用的。在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價值時這種模型相當(dāng)有用，因為大多數(shù)優(yōu)先股支付的股息是固定的。

　　(三)不變增長模型

　　不變增長模型可以分為兩種形式：一種是股息按照不變的增長率增長;另一種是股息以固定不變的絕對值增長。

　　1、公式

　　2、內(nèi)部收益率(K*)

　　3、應(yīng)用

　　零增長模型實際上是不變增長模型的一個特例。不變增長模型是多元增長模型的基礎(chǔ)。

　　(四)可變增長模型

　　1、二元增長模型假定在時間 L以前，股息以一個不變的增長速度g1增長;在時間L后，股息以另一個不變的增長速度g2增長。在此假定下，我們可以建立二元可變增長模型：

　　2、內(nèi)部收益率

　　3、應(yīng)用

　　計算股票價值后，就可以看出當(dāng)前股價是不是符合它的價值，如果股價低于估值，肯定適合買入，高于的話就不一定了，當(dāng)然還要參考大盤行情等其他因素，這只是參考面之一。