11月20日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，本月貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，已連續(xù)七個(gè)月未變。

　　MLF操作利率是1年期LPR報(bào)價(jià)的參考基礎(chǔ)。自去年9月以來(lái)，兩者一直保持同步調(diào)整。央行15日進(jìn)行了8000億元的MLF操作，利率繼續(xù)保持在2.95%，這也意味著LPR報(bào)價(jià)不具備下調(diào)的可能性。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，10月下旬以來(lái)，受地方大型國(guó)企信用債違約事件等影響，以DR007為代表的短期市場(chǎng)利率再現(xiàn)上行，且同業(yè)存單發(fā)行利率等中期市場(chǎng)利率也繼續(xù)保持升勢(shì)，這將對(duì)沖銀行結(jié)構(gòu)性存款、大額存單等負(fù)債成本下降帶來(lái)的影響，意味著近期銀行平均邊際資金成本難現(xiàn)明顯下行，報(bào)價(jià)行下調(diào)11月1年期LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力不足。

　　方正證券（601901，股吧）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家顏色解釋道，個(gè)別地方國(guó)企出現(xiàn)信用違約的現(xiàn)象，短期看對(duì)銀行間的流動(dòng)性造成了影響，但并不會(huì)持續(xù)。壓力主要還是在于壓縮結(jié)構(gòu)性存款，總的來(lái)說(shuō)年底流動(dòng)性會(huì)相對(duì)較緊。MLF會(huì)適度緩解流動(dòng)性緊張的狀況，但是事實(shí)上跟銀行的需求還是有一定的差距。

　　在流動(dòng)性緊張的背景下，業(yè)內(nèi)人士仍然普遍認(rèn)為，年底前降準(zhǔn)的可能性幾乎可以排除。

　　蘇寧金融研究院研究員陶金表示，在MLF利率不變的情況下，本月LPR調(diào)降概率也較小。近期的信用債市場(chǎng)波動(dòng)，可能會(huì)促使央行對(duì)中期流動(dòng)性的關(guān)注度加強(qiáng)。但信用債違約事件并非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)流動(dòng)性的影響也是短期的，央行會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)短期流動(dòng)性注入，但不會(huì)對(duì)政策利率進(jìn)行調(diào)整。