2020年二季度以來，新能源汽車股價(jià)大幅上漲。蔚來、小鵬、理想躋身在美上市市值前十車企。

　　截止2020年11月30日收盤，蔚來的市值已高達(dá)681.60億美元，股價(jià)為50.53美元，較年初上漲1156.96%，超越通用躋身在美上市市值第三車企。小鵬汽車的市值已高達(dá)422.92億美元，股價(jià)為58.76美元，較年初上漲176.90%，超越本田躋身在美上市市值第七車企。理想則以301億美元的市值，位居躋身在美上市市值前10車企。

　　圖1：美股十大上市車企（截至2020年11月30日）

　　這背后，騰訊和阿里兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭或成為最大的贏家之一。

　　翻查相關(guān)公告及Wind數(shù)據(jù)，截止2020年11月30日，騰訊持股蔚來高達(dá)1.75億股，占已發(fā)行普通股比例為14.34%，已超過李斌，成為了第一大股東。阿里巴巴持有小鵬1.92億股，占已發(fā)行普通股比例13.30%。

　　圖2：新能源汽車股東及持股市值概況（截至11月30日）

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，蔚來在上市前，公司管理層持股17.5%，騰訊持股15.6%。2019年2月美國證監(jiān)會(huì)披露，騰訊控股通過全資子公司黃河投資認(rèn)購公司本金總額為3000萬美元，利率為4.5%的可轉(zhuǎn)債優(yōu)先股，債券可轉(zhuǎn)換為3.15百萬股普通股。2019年6月19日，騰訊再次通過全資子公司黃河投資買入蔚來汽車168萬股ADS，斥資1000萬美元，增持后騰訊持有蔚來汽車1.59億普通股，持股比例達(dá)15.1%。2019年9月，騰訊以1億美元總價(jià)購買了蔚來2020年到期的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先票據(jù)5000萬美元。

　　圖3：騰訊持股蔚來數(shù)量及占股比例

　　除了騰訊，阿里也早早的布局新能源。2017年，阿里創(chuàng)投參與了小鵬汽車的A+輪投資，隨后加碼多輪投資。值得一提的是，小鵬汽車在C+輪共獲得8億美元，阿里領(lǐng)投3億美元，其他跟投的是卡塔爾主權(quán)基金、紅杉資本、高瓴資本等鼎鼎有名的投資機(jī)構(gòu)。

　　2018年12月29日，阿里巴巴參與了小鵬汽車的B輪投資，總金額為22億元。

　　截至2020年8月8日，小鵬汽車上市前，公司管理層持股40.9%，其中何小鵬為最大股東，持股31.6%；阿里巴巴為最大外部股東，持股14.4%。小鵬汽車IPO后，阿里持股12.7%。

　　蔚來、小鵬汽車股價(jià)大幅上漲的原因有政策的支持、整體行業(yè)的增長，也有公司本身業(yè)績的增長。

　　從政策上來看，2020年4月，工信部等四部門出臺(tái)關(guān)于完善新能源汽車財(cái)政補(bǔ)貼政策的文件，將新能源汽車財(cái)政補(bǔ)貼政策延長到2022年，且2020年的財(cái)政補(bǔ)貼不退坡。

　　2020年10月，國務(wù)院正式發(fā)布新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，到2025年，新能源汽車新車銷售量達(dá)到汽車新車銷售總量的20%左右。今年國家先后出臺(tái)了全方位的激勵(lì)政策，如降低車企準(zhǔn)入門檻、延長補(bǔ)貼政策期限、加快充換電站建設(shè)、充電優(yōu)惠等，幾乎覆蓋了新能源汽車整個(gè)生命周期。

　　從整體行業(yè)增長來看，電動(dòng)車的銷量預(yù)計(jì)在逐年上升。根據(jù)HIS Markit報(bào)告，2019年到2025年，電動(dòng)車在中國的銷量預(yù)計(jì)從0.9百萬輛到4.2百萬輛，這將比美國和歐洲加在一起的銷量還要高。小鵬汽車招股書顯示，預(yù)計(jì)2023年中國乘用車市場中電動(dòng)車滲透率將會(huì)超過10%。截止2019年，中國市場的電動(dòng)車銷量已達(dá)0.9百萬量。

　　圖4：中國電動(dòng)車銷量情況

　　從公司業(yè)績來看，2020年11月18日蔚來公布了第三季度業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，2020年第三季度，蔚來實(shí)現(xiàn)營收45.26億元，同比增長146.4%。前三季度公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營收96億元。

　　2020年第三季度，公司汽車銷售毛利潤為14.5%，環(huán)比提升4.8個(gè)百分點(diǎn)。綜合毛利率則為12.9%，環(huán)比提升了4.5個(gè)百分點(diǎn)。蔚來的運(yùn)營虧損為9.46億元，同比下降60.7%，公司的各項(xiàng)虧損均在收窄。

　　小鵬汽車于2020年11月12日公布了2020財(cái)年第三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。財(cái)報(bào)顯示，小鵬汽車三季度的2020年第三季度小鵬汽車總交付量達(dá)8578臺(tái)，同期增長高達(dá)266%。小鵬汽車在2020年第三季度汽車銷售收入為人民幣18.98億元，較2019年同期的3.99億元增長了376.0%。毛利率為4.6%，首次實(shí)現(xiàn)毛利轉(zhuǎn)正。

　　在新能源汽車領(lǐng)域，除了近幾年新興的純電車企以外，一些傳統(tǒng)車企也在新能源汽車領(lǐng)域有所規(guī)劃，例如奔馳、寶馬、吉利。

　　奔馳已經(jīng)推出了EQC與EQV兩款純電動(dòng)量產(chǎn)車型。戴姆勒預(yù)計(jì)2022年，未來將面向市場推出10款純電動(dòng)車。不僅如此，奔馳計(jì)劃到 2022 年，旗下所有車型都將有電動(dòng)版，而且 Smart 品牌將實(shí)現(xiàn)純電動(dòng)化，屆時(shí)，奔馳將至少有50款混動(dòng)或純電動(dòng)車型供市場選擇。

　　寶馬已經(jīng)推出了新純電動(dòng)BMW i3，未來也將全力推動(dòng)電動(dòng)化和未來出行轉(zhuǎn)型，預(yù)計(jì)到2025年擁有25款新能源車型，其中包含12款純電動(dòng)車型。寶馬在第一戰(zhàn)略中計(jì)劃2025年新能源車銷量占公司總銷量15%-25%。

　　2015年，吉利提出了藍(lán)色吉利行動(dòng)戰(zhàn)略，計(jì)劃到2020新能源汽車占總體銷量的90%以上。根據(jù)吉利汽車的新能源戰(zhàn)略，未來吉利新能源將陸續(xù)推出30多款新品，覆蓋各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。

　　近期，新能源汽車股價(jià)在大幅上漲，其原因有互聯(lián)網(wǎng)巨頭的支持、政策的支持、行業(yè)的增長以及自身業(yè)績的增長。然而，一些傳統(tǒng)車企也在積極布局新能源汽車。相對(duì)比新興造車企業(yè)，傳統(tǒng)企業(yè)有著多年的造車經(jīng)驗(yàn)、完善的銷售及售后渠道和成熟的生產(chǎn)線。在新能源汽車這個(gè)大舞臺(tái)上，傳統(tǒng)車企和造車新勢(shì)力誰能走到最后尚未知。