素有“并購?fù)酢敝Q的通化金馬(行情000766,診股)昨日公告，終止3年前籌劃的重組收購事項(xiàng)。超高清視頻和5G高新視頻技術(shù)迭代實(shí)施方案落地，據(jù)賽迪智庫，超高清視頻產(chǎn)業(yè)至2022年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)33600億元。

　　12月7日晚，通化金馬發(fā)布公告稱，此前公司籌劃的重大資產(chǎn)重組預(yù)案因新冠肺炎疫情對(duì)本次交易及標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生較大影響，為集中精力發(fā)展主業(yè)，與交易各方友好協(xié)商后決定終止此次重組事項(xiàng)。

　　資產(chǎn)重組籌劃三年終失敗，受疫情影響嚴(yán)重

　　公告顯示，此次重大資產(chǎn)重組情況為通化金馬擬采用支付現(xiàn)金的方式購買蘇州工業(yè)園區(qū)德信義利投資中心（以下簡(jiǎn)稱“德信義利”）、北京圣澤洲投資控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“圣澤洲”）分別持有的雞西雞礦醫(yī)院有限公司73.48%股權(quán)、11.52%股權(quán)；采用支付現(xiàn)金的方式購買德信義利、圣澤洲分別持有的雙鴨山雙礦醫(yī)院有限公司73.48%股權(quán)、11.52%股權(quán)。

　　這并不是通化金馬第一次嘗試收購醫(yī)院股權(quán)，早在2017年11月24日，通化金馬就曾因籌劃重大事項(xiàng)而停牌，此次停牌一直持續(xù)至2018年6月21日復(fù)牌，原因是擬通過非公開發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購六家醫(yī)院的100%股權(quán)，包括昨日公告的雞西雞礦醫(yī)院及雙鴨山雙礦醫(yī)院。因未獲得證監(jiān)會(huì)審核通過，這次嘗試以失敗告終。

　　一次失敗并未擋住通化金馬繼續(xù)進(jìn)行資產(chǎn)重組的步伐。今年2月28日公司發(fā)布公告，使用4.86億元成功摘牌包括雞礦醫(yī)院、雙礦醫(yī)院在內(nèi)的六家醫(yī)院的15%版權(quán)，此次交易使用現(xiàn)金支付。公司一口氣拿出4.86億元現(xiàn)金令人驚訝，要知道，公司在各報(bào)告期末賬上現(xiàn)金均不足4億元。

　　公司上半年受疫情影響嚴(yán)重。三季報(bào)顯示，通化金馬前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.71億元，同比下降45.11%，歸母凈利潤(rùn)為虧損1.58億元，同比下降200.06%。公司公告稱，新冠肺炎疫情對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)品影響較嚴(yán)重，同時(shí)醫(yī)藥行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，導(dǎo)致公司產(chǎn)品市場(chǎng)銷售下降。

　　十年間多次并購，最終導(dǎo)致商譽(yù)爆雷

　　近幾年，通化金馬的并購動(dòng)作不斷，尤其是2018年進(jìn)行多起大規(guī)模并購。粗略統(tǒng)計(jì)顯示，僅2018年，公司便發(fā)布了六次并購有關(guān)的預(yù)案，其中大部分為收購其他醫(yī)藥行業(yè)中小公司的股權(quán)，其中三個(gè)并購事件最后宣布失敗。

　　大規(guī)模并購之后，隱藏的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)在2019年爆發(fā)。2019年，通化金馬計(jì)提商譽(yù)減值高達(dá)20.56億元，主要是圣泰生物、永康制藥、源首生物受國(guó)家醫(yī)藥政策調(diào)整和變化，業(yè)績(jī)大幅下滑所致。報(bào)告期內(nèi)，凈利潤(rùn)同比下滑高達(dá)717.15%，虧損額為20.42億元，負(fù)債率高達(dá)20.32億元。

　　股吧有網(wǎng)友表示，長(zhǎng)期并購重組是利空，終止反而是利好。

　　從市場(chǎng)走勢(shì)來看，投資者對(duì)重組仿佛也并不感冒。在公司公布重組項(xiàng)目方案后，2018年6月21日，停牌長(zhǎng)達(dá)半年有余后第一個(gè)交易日，通化金馬開門迎跌停，而后第二天也維持跌停板。此后公司股價(jià)一蹶不振，較停牌前累計(jì)下跌63.68%。中間因?yàn)楣九c工業(yè)大麻題材有關(guān)，曾出現(xiàn)小幅的上漲，但很快股價(jià)又繼續(xù)下行。

　　近期，通化金馬走勢(shì)異常強(qiáng)勁，也與工業(yè)大麻炒作有關(guān)。12月3日、4日通化金馬連拉兩個(gè)漲停板，昨日繼續(xù)以漲停價(jià)開盤，隨即快速跳水，盤中橫盤震蕩，尾盤突然異動(dòng)再次沖擊漲停板，然后快速回落，最后收漲4.66%。對(duì)于后市如何，支持并購的投資者悲觀地認(rèn)為第二天應(yīng)掛跌停價(jià)退場(chǎng)，反對(duì)的投資者則認(rèn)為終止重組為利好，后市看漲。

　　超高清視頻政策落地，標(biāo)清頻道逐步關(guān)閉

　　國(guó)家廣電總局12月7日發(fā)布《廣播電視技術(shù)迭代實(shí)施方案（2020-2022年）》，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了加快發(fā)展高清超高清視頻和5G高新視頻，推動(dòng)高標(biāo)清同播向高清化發(fā)展，縮短同播過渡期，逐步關(guān)停標(biāo)清頻道。完善4K/8K超高清視頻技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系，加快推進(jìn)關(guān)鍵技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定。要加快推進(jìn)全國(guó)有線電視網(wǎng)絡(luò)整合和廣電5G建設(shè)一體化發(fā)展，構(gòu)建廣播電視現(xiàn)代傳播新體系。

　　《方案》中表明，近期主要任務(wù)有廣播電視臺(tái)開展4K超高清制播能力建設(shè)，推進(jìn)高新視頻在北京冬奧會(huì)等地落地應(yīng)用，在硬件支持上完成有線電視網(wǎng)絡(luò)IPv6升級(jí)改造，開展互聯(lián)網(wǎng)電視4K超高清傳輸試驗(yàn)。2022年底，基本實(shí)現(xiàn)中央和省級(jí)衛(wèi)視節(jié)目在直播衛(wèi)星高清同播。

　　根據(jù)《2020中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽發(fā)展研究報(bào)告》，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽用戶規(guī)模突破9億，短視頻人均單日使用時(shí)長(zhǎng)達(dá)到110分鐘。超高清視頻有望成為5G商用的首個(gè)普及場(chǎng)景，與廣大消費(fèi)者聯(lián)系緊密，5G具有低延時(shí)、高速率、大容量的特征，能夠滿足移動(dòng)端對(duì)于收看超高清視頻直播、點(diǎn)播的網(wǎng)絡(luò)需求，適用于移動(dòng)端愈加普及的趨勢(shì)。

　　東莞證券在研報(bào)中表示，據(jù)賽迪智庫，超高清視頻產(chǎn)業(yè)至2022年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)33600億元，超高清視頻產(chǎn)業(yè)目前處在萌芽期，行業(yè)增長(zhǎng)潛力巨大，產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)未來皆可受益。

　　超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈包括云視頻軟硬件、編解碼產(chǎn)業(yè)鏈、存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈、內(nèi)容生產(chǎn)等多個(gè)板塊。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，A股市場(chǎng)的超高清視頻概念股中，獲5家以上機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)的有24家，最新價(jià)距萬得一致目標(biāo)價(jià)上漲空間超過20%的個(gè)股有13只，其中包括歐菲光(行情002456,診股)、京東方A(行情000725,診股)、芒果超媒(行情300413,診股)等大牛股。

　　朗新科技(行情300682,診股)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)上漲空間最高，達(dá)84.33%，公司昨日大漲6.33%。公司旗下易視騰科技是最早進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)電視領(lǐng)域的技術(shù)服務(wù)提供商，圍繞新電視產(chǎn)業(yè)鏈，與未來電視、中國(guó)移動(dòng)深度合作。截至2019年底，易視騰服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)電視用戶在線用戶數(shù)超過5000萬。

　　會(huì)暢通訊(行情300578,診股)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)上漲空間達(dá)70%。公司三季報(bào)顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.23億元，同比增長(zhǎng)45.34%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.1億元，同比增長(zhǎng)67.89%。公司在軟件SaaS視頻會(huì)議、硬件視頻會(huì)議終端等都有完善布局，5G的大帶寬、低延時(shí)能給視頻會(huì)議產(chǎn)業(yè)帶來極大程度的提升。

　　聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。