“煤超瘋”有多厲害？現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)不發(fā)了！吃瓜群眾@永煤：煤價(jià)漲了你卻“雷”了

　　在年初驚現(xiàn)“負(fù)油價(jià)”之后，最近大宗商品價(jià)格開(kāi)始蠢蠢欲動(dòng)。在鐵礦石勢(shì)如破竹之際，“煤超瘋”也卷土重來(lái)。

　　11日早間，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤期貨主力合約開(kāi)盤(pán)直接漲停。中國(guó)煤炭資源網(wǎng)近日更宣布，因煤價(jià)異常波動(dòng)，為避免市場(chǎng)誤判，暫停發(fā)布部分現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)。

　　煤價(jià)這么火，永煤你怎么想？

　　臨近年末，坐擁千億資產(chǎn)、前一刻還在以AAA級(jí)國(guó)企正常發(fā)債的永煤控股突然“爆雷”本已足夠驚人，而此事發(fā)生在煤價(jià)大漲之際，更增添了幾分魔幻主義色彩。

　　“黑旋風(fēng)”來(lái)襲 “煤超瘋”重現(xiàn)

　　商品市場(chǎng)正卷起一股“黑旋風(fēng)”。

　　自11月中旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨價(jià)格一路飆升，12月11日上午，鐵礦石主力合約擊穿千元關(guān)口，最高漲至1042元，一個(gè)月漲近40%。

　　來(lái)源：Wind

　　與此同時(shí)，“煤超瘋”卷土重來(lái)。

　　11日早間，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤期貨主力合約開(kāi)盤(pán)直接漲停，刷新紀(jì)錄新高；同時(shí)，焦炭期貨主力合約盤(pán)中創(chuàng)出新高；前一日，焦煤期貨主力合約創(chuàng)出近4年新高……盡管隨后黑色系期貨多出現(xiàn)回調(diào)，但難掩近一個(gè)時(shí)期的強(qiáng)勁風(fēng)頭。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，5月以來(lái)，煤價(jià)持續(xù)波動(dòng)上漲。Wind顯示，動(dòng)力煤方面，截至12月10日，秦皇島港5500大卡山西動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)報(bào)663元/噸，漲破650元/噸，創(chuàng)下近兩年新高。煉焦煤方面，自9月中旬以來(lái)，山西、河北、河南等主產(chǎn)地焦煤價(jià)格均出現(xiàn)不同程度上漲。

　　中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)顯示，截至12月4日，全國(guó)綜合煤價(jià)指數(shù)已重回160上方，至2019年5月下旬以來(lái)的高位，動(dòng)力煤漲價(jià)現(xiàn)象尤其明顯。

　　發(fā)改委發(fā)聲：

　　鼓勵(lì)簽訂3年及以上合同

　　近期更有指數(shù)編制商直呼價(jià)格波動(dòng)大，暫停了部分現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)發(fā)布。

　　據(jù)中國(guó)煤炭資源網(wǎng)，由于近期煤炭市場(chǎng)價(jià)格異常波動(dòng)，為避免市場(chǎng)參與者對(duì)價(jià)格走勢(shì)形成誤判，從12月3日起開(kāi)始暫停發(fā)布CCI5500、CCI5000、CCI4500現(xiàn)貨日指數(shù)。

　　圖片來(lái)源：中國(guó)煤炭資源網(wǎng)

　　值得一提的是，國(guó)家發(fā)改委近日印發(fā)《關(guān)于做好2021年煤炭中長(zhǎng)期合同簽訂履行工作的通知》，進(jìn)一步完善煤炭中長(zhǎng)期合同制度，指導(dǎo)有關(guān)方面做好2021年中長(zhǎng)期合同簽訂履行工作，保障煤炭穩(wěn)定供應(yīng)。

　　《通知》要求，產(chǎn)運(yùn)需有關(guān)方面要加強(qiáng)銜接，堅(jiān)持“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”價(jià)格機(jī)制，及早完成年度合同簽訂工作，進(jìn)一步提高簽約比例，鼓勵(lì)簽訂3年及以上的中長(zhǎng)期合同。

　　多頭亢奮：配置煤炭板塊正當(dāng)時(shí)

　　據(jù)了解，當(dāng)前影響國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素仍是供需。供應(yīng)端要看國(guó)內(nèi)產(chǎn)能增速及產(chǎn)量的季節(jié)性、進(jìn)口政策，需求端要看火電耗煤、化工、建材等行業(yè)耗煤增速。

　　在需求側(cè)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇與冷冬供暖因素共同刺激煤炭消費(fèi)；在供給側(cè)，疫情、安全檢查、環(huán)保等制約生產(chǎn)的因素不少，進(jìn)口煤規(guī)模也因種種原因受限，供需關(guān)系變化之下，多頭情緒亢奮。

　　有賣(mài)方研究員斷言，未來(lái)一兩年，煤價(jià)都不太可能會(huì)回到讓電廠舒服的水平。作為煤炭漲價(jià)的直接受益者，煤炭企業(yè)投資價(jià)值被看好。

　　中信證券(行情600030,診股)近期發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，動(dòng)力煤價(jià)超預(yù)期，板塊超額收益有望強(qiáng)化。

　　華西證券(行情002926,診股)發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，當(dāng)前煤價(jià)易漲難跌，煤炭板塊順周期且估值仍低，龍頭煤企業(yè)績(jī)超預(yù)期+高分紅+低估值，股價(jià)修復(fù)空間仍巨大。

　　信達(dá)證券認(rèn)為，當(dāng)前正處在煤炭經(jīng)濟(jì)新一輪周期上行的初期，基本面、政策面、公司面共振，現(xiàn)階段配置煤炭板塊正當(dāng)時(shí)。

　　股票市場(chǎng)上，近期煤炭板塊表現(xiàn)不俗。

　　11日早間，A股市場(chǎng)三大股指高開(kāi)，采掘板塊一度領(lǐng)漲。截至11日收盤(pán)，11月以來(lái)申萬(wàn)采掘行業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲13.52%。除了一路大漲的鄭州煤電(行情600121,診股)之外，盤(pán)江股份(行情600395,診股)、云煤能源(行情600792,診股)、大有能源(行情600403,診股)、安源煤業(yè)(行情600397,診股)近期也有較好表現(xiàn)。

　　來(lái)源：Wind

　　“尷尬”的永煤：“雷”在煤價(jià)上漲時(shí)

　　看到煤價(jià)這樣漲，此時(shí)此刻吃瓜群眾最想知道永煤怎么想。

　　在2020年收官階段，AAA級(jí)地方國(guó)企永煤控股意外炸雷引爆債券市場(chǎng)。11月10日，永城煤電控股集團(tuán)有限公司（永煤控股）公告稱(chēng)，因流動(dòng)資金緊張，“20永煤SCP003”未能按期足額償付本息，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。

　　來(lái)源：公司公告

　　這是永煤控股首次發(fā)生債券違約。此后，該公司先后又有兩只超短融違約。

　　12月10日晚間，永煤控股發(fā)布公告稱(chēng)，“19永煤CP003”應(yīng)于2020年12月18日兌付本息，但由于公司流動(dòng)資金不足，本期債券本息兌付存在不確定性。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至今年9月底，永煤控股總資產(chǎn)達(dá)1727億元。首次違約前20余天，永煤控股剛剛發(fā)行了一只10億元的中期票據(jù)，主體和債券評(píng)級(jí)均為最高等級(jí)的AAA。

　　作為地方重要國(guó)企，永煤控股一直得到較大的外部支持，其在債券市場(chǎng)上迅速“躺倒”讓人猝不及防。這事兒發(fā)生在煤價(jià)大漲之際更增添了幾分魔幻主義色彩。

　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中債資信點(diǎn)評(píng)稱(chēng)，2020年下半年以來(lái)，煤炭?jī)r(jià)格保持高位，按照煤炭?jī)r(jià)格簡(jiǎn)單估算，預(yù)計(jì)2020年10月，永煤控股煤炭業(yè)務(wù)月度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流可超過(guò)10億元，公司短期流動(dòng)性依然較好。

　　看到最近煤價(jià)大漲，有的債券“老司機(jī)”說(shuō)：“這是要漲價(jià)去債務(wù)”，有人說(shuō)：“這一幕戲，似曾相識(shí)”，還有人說(shuō)：“還等什么，某省的煤炭債券買(mǎi)起來(lái)！”