新式茶飲行業(yè)規(guī)模大增速快。2019年新式茶飲行業(yè)市場規(guī)模為600億元，2015-2019年CAGR為29.4%，預(yù)計2019-2024年CAGR為23.5%。新式茶飲行業(yè)的迅速發(fā)展是由消費升級、產(chǎn)品推新、社交媒體、線上渠道、連鎖加盟等多個重要因素共同驅(qū)動的。

　　各品牌形成差異化競爭

　　新式茶飲行業(yè)進(jìn)入壁壘低、高毛利凈利、資本助力，因此競爭較為激勵，但各類品牌主動形成差異化競爭。高端品牌：定位于一二線城市，直營為主，依靠流量/產(chǎn)品/位置做高端品牌，收入端依靠高客流量和高客單價，成本端依靠對上游和物業(yè)的談判能力（降低原材料和租金成本），單店模型較好，代表品牌有喜茶、奈雪的茶等。中端品牌：各級城市都有，直營、加盟模式都有，主要靠差異化產(chǎn)品做性價比品牌（Coco、一點點等）或區(qū)域密度優(yōu)勢做區(qū)域品牌（茶顏悅色、書亦燒仙草等），收入端靠穩(wěn)定的客流量和外賣貢獻(xiàn)，成本端依靠較低的房租和人工成本。低端品牌：主要位于三線及以下城市，以加盟為主，靠加盟搶占渠道做下沉市場，利潤端依靠加盟費和供應(yīng)鏈利潤，代表品牌有蜜雪冰城、古茗等。

　　各品牌均有機(jī)會成長為大公司

　　坪效可達(dá)到9.1萬元/平方米，毛利率70%，經(jīng)營利潤率30%，現(xiàn)金回報期6個月，明顯優(yōu)于餐飲龍頭品牌，但茶飲企業(yè)的利潤率與客流量高度相關(guān)，日均700單是盈虧平衡點。核心競爭力在于品牌運營、新品研發(fā)、營銷能力、管理能力、供應(yīng)鏈體系和食品安全控制。品牌運營、新品研發(fā)和營銷能力保證了品牌的長期穩(wěn)定經(jīng)營，能吸引客流并保證物業(yè)的議價能力；管理能力、供應(yīng)鏈體系和食品安全控制能力保證了標(biāo)準(zhǔn)化擴(kuò)張，形成對上游原材料的規(guī)模優(yōu)勢。

　　喜茶：看重數(shù)字化和營銷能力，通過門店數(shù)字化升級提高坪效，大量的營銷投入和跨界合作強(qiáng)化品牌力，并通過喜小茶拓展下沉市場。奈雪的茶：堅持為消費者提供一個第三方休閑空間，通過門店精心設(shè)計強(qiáng)化品牌形象。茶顏悅色：獨創(chuàng)奶茶新喝法，主打中國風(fēng)，性價比高。蜜雪冰城：產(chǎn)品講究極致性價比，主打下沉市場，加盟助力公司快速發(fā)展。

　　風(fēng)險提示：食品安全風(fēng)險、擴(kuò)張不及預(yù)期風(fēng)險、山寨品牌風(fēng)險等。