2021年，一邊是爆款頻出的基金發(fā)行市場(chǎng)，另一邊卻是老基金的密集限購(gòu)。

　　績(jī)優(yōu)基金為何限購(gòu)？

　　分析指出，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，這些“頂流”基金經(jīng)理對(duì)于新增規(guī)模持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度，也是他們對(duì)于市場(chǎng)機(jī)會(huì)研判的體現(xiàn)。雖然2021年開年兩周的市場(chǎng)讓人眼前一亮，但不少公募基金機(jī)構(gòu)和基金經(jīng)理對(duì)于2021年的定位仍然偏審慎樂觀。

　　其實(shí)，很多時(shí)候基金限購(gòu)?fù)且驗(yàn)槎唐谝?guī)模增長(zhǎng)太快，稀釋了原持有人的利益，所以不得已才要“關(guān)上閘門”。

　　絕大部分基金限購(gòu)主要出于以下幾方面原因：

　　1、保障投資人利益。市場(chǎng)行情火爆的時(shí)候，業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金會(huì)更受投資者青睞，如果短時(shí)間內(nèi)新增申購(gòu)的規(guī)模過大，會(huì)對(duì)基金經(jīng)理的投資布局形成一定的挑戰(zhàn)，要是基金經(jīng)理無法將這些大額資金有效納入投資布局中，就會(huì)攤薄原持有人的利益。

　　2、保持規(guī)模穩(wěn)定，便于基金經(jīng)理運(yùn)作。在不同市場(chǎng)風(fēng)格下，基金的規(guī)模會(huì)對(duì)基金的業(yè)績(jī)有不同的影響。當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)格偏向中小盤時(shí)，大規(guī)模基金更易擁有偏向于大盤的投資風(fēng)格，這在一定程度上可能導(dǎo)致基金績(jī)效鈍化，難以有效獲得突出的業(yè)績(jī)回報(bào)。

　　由于公募基金有“雙十規(guī)定”：一只基金持同一股票不得超過基金資產(chǎn)的10%，一個(gè)基金公司旗下所有基金持同一股票不得超過該股票市值的10%。因此基金的規(guī)模越大，對(duì)基金經(jīng)理持股限制更大，基金經(jīng)理也可能沒那么多的精力去調(diào)研跟蹤多支股票。

　　3、保證持有人結(jié)構(gòu)。有的基金的持有人以機(jī)構(gòu)為主，本身就是機(jī)構(gòu)的定制基金，并非針對(duì)零售渠道的產(chǎn)品。為了實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)資金既定的投資收益目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)偏好，這類基金也可能進(jìn)行限購(gòu)。

　　投資者該如何應(yīng)對(duì)？

　　1、限購(gòu)的基金要不要買？

　　由于基金限購(gòu)的原因很多，我們應(yīng)該仔細(xì)甄別不同的限購(gòu)背景，對(duì)這只基金的長(zhǎng)、短期業(yè)績(jī)，基金經(jīng)理管理能力，市場(chǎng)環(huán)境等因素進(jìn)行綜合分析后，再考慮是否入手。

　　規(guī)模較大的績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理的限購(gòu)基金。這和我們平時(shí)篩選基金的流程并沒有本質(zhì)區(qū)別。對(duì)這類基金還要特別注意兩點(diǎn)：一是限購(gòu)的力度，二是基金經(jīng)理駕馭大資金的能力。如果其管理能力已得到市場(chǎng)廣泛認(rèn)可，可以通過定投等方式參與。

　　限購(gòu)的打新基金。這類基金除了限購(gòu)力度較大外，還要注意觀察基金的規(guī)模是否穩(wěn)定的適當(dāng)?shù)膮^(qū)間。在挑選打新基金的時(shí)候，從大公司著眼、小基金下手，找專職做打新（底倉(cāng)做得好）或業(yè)績(jī)更有保證的基金經(jīng)理。因?yàn)榇蛐禄鹨膊⒎呛翢o風(fēng)險(xiǎn)，比如底倉(cāng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)沖工具波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和新股破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)等等。

　　同一基金經(jīng)理，優(yōu)先考慮其管理的規(guī)模較小、限購(gòu)力度較大的基金。這類基金的投資價(jià)值要明顯要更高一些。有的盡管日限購(gòu)1萬元，但絕大多數(shù)投資者還是買的進(jìn)去的。

　　總之，基金限購(gòu)的原因有多種，各位基友們應(yīng)當(dāng)對(duì)這只基金的長(zhǎng)、短期業(yè)績(jī)，基金經(jīng)理的管理能力，市場(chǎng)環(huán)境等因素進(jìn)行綜合分析后再考慮是否入手，不要輕易湊熱鬧跟風(fēng)哦！