新年伊始，新基金發行頻頻出現爆款，不少基金出現一日售罄，不過與此同時，一些老基金卻發布了限購公告。

　　“基金”話題頻頻上熱搜。數據顯示，新增“基民”中，90后占據了一半以上。對于新基民來說，基金不僅是理財產品，也像是是一種社交工具。年輕人曾經在茶余飯后會聊明星八卦，如今話題則變成了基金。

　　2021年新年伊始，基金發行呈現井噴之勢，萬得的數據顯示：今年以來基金的發行募資總額已經高達2143.7億元，更有16只主動權益基金一日售罄，明星基金經理或是品牌影響力較強的基金公司發行的基金更是被瘋搶。一邊是爆款頻出的基金發行市場，另一邊卻是老基金的密集限購。

　　1月13日，南方基金針對旗下南方全球精選配置、南方穩健成長貳號混合、南方優選價值混合A等10余只基金集中發布了限制大額申購、定投和轉換轉入業務的公告。

　　除此之外，不少績優老基金也在近期開始“限購”。比如易方達藍籌精選混合基金在今年1月7日發布公告，將單日單個基金賬戶累計申購限額由此前的100萬元調整為10萬元。

　　財經評論員 王超：過去一年，公募基金的發行規模創出新高，收益也非常可觀。這讓絕大多數去年沒跑贏基金的股民在年初打起了“棄股從基”的主意。

　　1月以來，新發的數只百億規模基金頻頻上演一日售罄，據萬德統計，今年以來，僅不到半個月，基金募資規模就達到了2143.7億份。和新基金如火如荼的場面不同的是，在今年年初，一些去年的明星基金經理的老基金開始公告限購了。都說買基金買老的好，那我們主動給基金經理送上門的錢，他們為什么開始不要呢？

　　其實原因也很簡單。基金業有這么一句話：叫規模是業績的天敵。正所謂“船大難調頭”，每個基金經理都有自己的能力圈，在自己的能力圈范圍之內管理一定規模的基金，結果可能是游刃有余。但由于單只基金能夠持有單只個股的比例是有上限的，那么如果管理規模持續擴大，則基金經理必然要跟蹤更多數量的股票，這個難度就可想而知了。

　　所以，為了避免凈值出現波動，上一年的明星基金們往往要保護好自己的“金字招牌”，以避免無序擴張。事實上，這些限購行為也保護了原有基金持有者的利益。比如一只基金打新賺了錢，那它分給10個人和分給100個人，效果肯定是完全不一樣的。

　　此外，2019年和2020年兩年時間，不論是基金發行規模，還是基金的收益水平，都取得了可觀的回報。隨著A股核心資產估值的抬升，過往基金的高回報其實反到意味著今年投資難度的上升。昨天有頭部券商發布研報提出A股首次出現藍籌股泡沫的觀點引發了市場熱議。近期，央行逆回購操作不斷縮量，這被市場認為是流動性邊際收緊的信號。未來，不管是火爆的新基金，還是限購的老基金，基金建倉的品種和節奏勢必要比去年更難一些。畢竟，泡沫之上肯定是打不了地基的。

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