2月第一個交易日，A股滬深兩市平開高走。市場人氣較為活躍，旅游股早盤強勢領漲，龍頭股中國中免(行情601888,診股)（601888.SH）一度漲超7%，銀行股午后引領上攻，平安銀行(行情000001,診股)、浦發銀行(行情600000,診股)、華夏銀行(行情600015,診股)漲超4%。

　　開年以來，銀行股迎來一片業績預喜。1月8日晚間，上海銀行(行情601229,診股)（601229.SH）發布2020年度上市銀行首份業績快報，資產和貸款規模均保持兩位數增長。此后，多家上市銀行陸續發布業績快報。時代周報記者統計，截至1月31日，已有17家銀行發布2020年業績快報。除浦發銀行(600000.SH)凈利同比微跌0.99%外，16家上市銀行全年凈利均實現增長，資產質量持續改善。

　　受銀行業績快報超預期等利好消息刺激，A股銀行板塊近期爆發明顯。1月15日，銀行板塊指數大漲超4.5%，興業銀行(行情601166,診股)（601166.SH）、招商銀行(行情600036,診股)(600036.SH)、平安銀行(000001.SZ)等漲幅均超8%，郵儲銀行(行情601658,診股)(601658.SH)一度漲停，最終收漲8.37%。

　　數據顯示，1月11―29日，平安銀行累計漲幅最大，達16.32%；同期，無錫銀行(行情600908,診股)(600908.SH)、郵儲銀行、興業銀行的漲幅緊隨其后，則分別錄得15.53%、14.41%、13.68%的累計漲幅。此外，長沙銀行(行情601577,診股)(601577.SH)、成都銀行(行情601838,診股)(601838.SH)漲幅也超過10%，分別上漲10.85%和10.73%。

　　市場主流觀點認為，銀行板塊持續上漲有兩個原因：一方面，伴隨經濟持續復蘇，銀行業經營環境改善，銀行業績超預期，銀行板塊估值到歷史極低水平；另一方面，2020年疫情負面影響下，銀行板塊全年基本沒出現較大的上漲，補漲需求強烈。

　　除各銀行發布業績快報報喜之外，市場也持續放出利好消息刺激銀行板塊上漲。

　　1月30日，交通銀行(行情601328,診股)蕪湖分行總經理助理何斌向時代周報記者表示，銀行板塊2020年漲幅有限，隨著近期市場行情趨好，銀行板塊有一定的上漲，也反映出價值投資理念。銀行板塊后續在整個市場震蕩向上的情況下，應有一定投資機會，重點關注行業中具有領頭性質的股份制銀行和部分經濟發達地區城商行。

　　業績普超預期背后

　　具體來看，17家已經發布業績快報的上市銀行中有5家股份行、5家城商行、7家農商銀行。在凈利潤指標上，招商銀行暫居榜首，錄得973.42億元的凈利潤，同比增長4.82%；興業銀行、浦發銀行的凈利潤分別是666.26億、583.25億元，同比增長1.15%和-0.99%；而中信銀行(行情601998,診股)(601998.SH)等其余14家銀行凈利均未超500億元。

　　1月31日，招聯金融首席研究員董希淼告訴時代周報記者，銀行凈利潤正增長符合預期，銀行的股票業績和宏觀經濟密切相關。宏觀經濟恢復，銀行業績逐步轉好是正常表現。這一現象的重要原因是：2020年銀行業加大對實體經濟的支持，信貸投放超常規。銀行利潤來源仍以利差收入為主，因此營收和凈利潤保持增長符合市場預期。

　　同花順(行情300033,診股)數據顯示，已公布2020年業績快報的17家銀行中，凈利潤增幅最大為2020年10月27日上市的廈門銀行(行情601187,診股)(601187.SH)。業績快報顯示，廈門銀行2020年實現營業收入55.26億元，同比增長22.55%；營業利潤18.41億元，同比增長5.62%；歸屬于股東凈利潤18.23億元，同比增長6.55%。

　　營收方面，除紫金銀行(行情601860,診股)(601860.SH)和江陰銀行(行情002807,診股)(002807.SZ)分別同比下降4.24%和2.38%外，另外15家上市銀行實現同比增長。其中，廈門銀行、江蘇銀行(行情600919,診股)(600919.SH)、興業銀行、無錫銀行的營收同比增幅均在10%以上，分別為22.55%，15.68%，12.04%和10.06%；營收增速在5%―10%之間的上市銀行有5家；營收增速在5%以下的銀行有6家。

　　在資產質量方面，上海銀行不良貸款率上升 0.06 個百分點，達到1.22%，其余16家銀行2020年不良貸款率均有所下降。其中，浦發銀行不良貸款率為1.73%，下降0. 30個百分點，降幅明顯。

　　1月31日，北京看懂研究院研究員李鳳文向時代周報記者表示，從近期幾家上市銀行公布的業績不難看出，2020年的銀行業績還是比較理想的，不良貸款呈現出“雙降”的態勢，不像人們想象的那樣悲觀，銀行經營正在向好。

　　在銀行陸續發布2020年業績快報之后，銀行股價也有所反應。1月14日，興業銀行、招商銀行先后披露2020年度業績快報，雙雙業績報喜，次日股市開盤，銀行板塊集體大漲，截至當日收盤，銀行板塊上漲2.22%，37只個股全線上漲，興業銀行收漲6.37%，招商銀行收漲4.26%。

　　年初以來，多只銀行股價創出歷史新高。1月15日，招商銀行上漲4.26%，盤中最高觸及53.89元，創下歷史新高；1月18日，興業銀行大漲6.61%，盤中觸及24.38元，亦是股價新紀錄。此外，平安銀行、寧波銀行(行情002142,診股)(002142.SZ)、杭州銀行(行情600926,診股)(600926.SH)、郵儲銀行等也在1月攀及歷史新高。

　　今年經營存在不確定性

　　因估值仍有提升空間，不少機構也開始調倉買入銀行股。

　　根據港交所最新權益披露，1月15日，郵儲銀行獲得喜馬拉雅資本增持8354萬股，涉資4.47億港元，每股作價5.3479港元。這是繼2020年12月19日喜馬拉雅資本增持郵儲銀行H股后的再度加倉。迄今，李錄旗下的喜馬拉雅資本已合計持有郵儲銀行H股總股本的6.42%。

　　1月18日上市的鵬華中證銀行指數型證券投資基金（LOF）公告書顯示，林園掌舵的深圳市林園投資現身前十大場內持有人名單中，持有份額2344.97萬，占1.71%。值得注意的是，林園此前在雪球嘉年華上公開表示，千萬別買銀行等被淘汰的行業，如今卻悄悄買入銀行基金。

　　1月25日，由明星基金經理謝治宇管理的興全合潤混合基金發布上市交易公告書顯示，謝治宇在1月大幅加倉了興業銀行，斥資近10億元，目前興全合潤持有興業銀行4743.41萬股，持股市值占基金資產凈值比例達到4.59%，興業銀行已然成為興全合潤第四大重倉股。

　　李鳳文表示，此前央行、銀保監會出臺房地產貸款新政，促使銀行更好地回歸服務實體經濟的本源，促進實體經濟更加健康地發展，讓銀行經營更加穩健。目前不少銀行股股價已跌破凈值，加之銀行處于長期穩健經營狀態，且分紅較高，因此銀行股具有很好的長期投資價值。

　　前金融界首席分析師趙歡表示，銀行板塊后續機會很多。此前市場對銀行業監管壓力和業績表現預期相對謹慎，但是隨著業績的披露大部分會超出預期，加上市場預期也在不斷修復。預計2021年銀行全行業將實現較快的業績增速。相對于當前板塊估值較低，未來銀行業也是投資者可以增配的行業。

　　市場人士普遍認為，中國經濟去年V型明顯反轉，今年在低基數條件下，有望達到較高水平增長。同時，目前經濟恢復動能尚未衰竭。銀行板塊有順周期特性，即經濟走強、利率上行時，銀行股通常會有較好表現。

　　1月31日，安惠投資研究部總經理胡州杰向時代周報記者分析，銀行股業績改善與宏觀經濟走勢密不可分。在他看來，伴隨國內整體經濟的進一步復蘇，銀行股基本面將優于2020年，“優質銀行股仍值得持有”。

　　房貸新政將成為影響銀行經營規模和利潤的不確定因素。近日，北上廣深等多地房貸利率集體上漲，額度收緊。

　　時代周報記者獲悉，其中，工農中建四大行的首套房貸利率調整為LPR+55bp，二套房貸LPR+75bp，而此前則是首套房為LPR+40bp，二套房則是LPR+60bp，變更后首套房貸款利率和二套房貸利率分別為5.2%和5.4%，之前普遍執行的利率為5.05%和5.25%。

　　據中信建投(行情601066,診股)銀行業分析師楊榮測算，從上市銀行數據看，未來四年，總計需要壓降7500億元的按揭貸款。大行和股份制壓降規模更大，按揭需要壓降的規模分別是3000億元和4200億元。 楊榮測算，目前，建行按揭占比為34%（上限32.5%），需要壓降1.5%，靜態看需要減少2400億元的按揭貸款，整改期限為2年，每年需要壓減1200億元。