2月4日消息，針對華夏幸福四季度以來遭遇的現(xiàn)金流危機(jī)，平安集團(tuán)總經(jīng)理兼聯(lián)席首席執(zhí)行官謝永林在當(dāng)日召開的中國平安業(yè)績發(fā)布會上表示，當(dāng)時(shí)投資華夏幸福是看中其商業(yè)模式，與險(xiǎn)資投資的秉性是相符的。

　　但近2年來，華夏幸福面臨了環(huán)京津冀的嚴(yán)格調(diào)控，直接影響了華夏幸福的回款；另外，今年的疫情對華夏幸福影響也非常明顯；第三是華夏幸福的管理是粗放、擴(kuò)張?zhí)臁Ｒ虼藢?dǎo)致華夏幸福陷入了比較大的經(jīng)營困境。來源：新浪財(cái)經(jīng)

　　國盛證券認(rèn)為，華夏幸福主要存在四個(gè)方面問題：

　　首先，2017 年以來，受環(huán)京房地產(chǎn)調(diào)控影響，華夏幸福業(yè)績下滑，經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)，不利于對債務(wù)和利息的保障；近三年來華夏幸福融資需求不斷擴(kuò)大，有息債務(wù)規(guī)模快速增長，資金鏈緊張，負(fù)債率較高，越過房企三道紅線，債務(wù)結(jié)構(gòu)也亟待優(yōu)化，流動性持續(xù)下滑且明顯吃緊，無法覆蓋短期債務(wù)。

　　其次，華夏幸福財(cái)務(wù)費(fèi)用支出規(guī)模較大，對利潤空間形成嚴(yán)重侵蝕。

　　此外，華夏幸福股權(quán)質(zhì)押比率高，資產(chǎn)質(zhì)量較差。目前華夏控股已將 3.7 億股華夏幸福股票質(zhì)押給金融機(jī)構(gòu)，占其所持公司股份的 34.55%，可以看出股權(quán)質(zhì)押率較高。

　　最后，在資產(chǎn)質(zhì)量方面，華夏幸福產(chǎn)業(yè)新城業(yè)務(wù)結(jié)算速度較慢，回款周期較長，其存貨和應(yīng)收賬款中沉淀了大量土地整理和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入，資金周轉(zhuǎn)效率有待提升。截至 2020 年三季末，華夏幸福的存貨高達(dá) 1861.14 億元，規(guī)模是凈資產(chǎn)的兩倍，對資金形成大量占用；應(yīng)收賬款 547.74 億元，賬齡以 3 年以內(nèi)為主，存在一定回收風(fēng)險(xiǎn)。總體資產(chǎn)質(zhì)量較差，難以對債務(wù)起到保障作用。