油價(jià)上漲如何影響股市？下面帶投資者一起去看看吧。

　　對(duì)于美股而言，一方面，隨著頁(yè)巖油的發(fā)展，美國(guó)正由原油的凈進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹趪?guó)，近年來(lái)油價(jià)上漲對(duì)投資的促進(jìn)抵消了對(duì)消費(fèi)的抑制，因此對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生凈的正向拉動(dòng)；

　　另一方面，油價(jià)的上漲也反映出美國(guó)國(guó)內(nèi)需求的持續(xù)擴(kuò)張，后者也體現(xiàn)在上市公司的盈利增長(zhǎng)上。因此，在此前布倫特油價(jià)突破60美元/桶后，美股亦繼續(xù)上漲，在走勢(shì)上與油價(jià)表現(xiàn)為同漲同跌。

　　對(duì)于A股而言，由于中國(guó)是原油的凈進(jìn)口國(guó)，故油價(jià)持續(xù)上漲對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本是提升的。我們注意到2017年以來(lái)國(guó)際油價(jià)在走勢(shì)上與上證綜指具有一定的負(fù)相關(guān)性，且前者在走勢(shì)上領(lǐng)先后者約90天，兩者的相關(guān)系數(shù)達(dá)到了-0.74！即油價(jià)在持續(xù)上漲一個(gè)季度后往往會(huì)出現(xiàn)股市的回調(diào)（圖5）。其背后的原因，除了油價(jià)上漲可能侵蝕到部分中下游上市公司的盈利外，更有市場(chǎng)對(duì)油價(jià)持續(xù)上漲引發(fā)通脹風(fēng)險(xiǎn)和貨幣政策收緊的擔(dān)憂。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，原油減產(chǎn)執(zhí)行率不及預(yù)期