銀行股估值低是否值得投資?

　　銀行股的估值目前處在了歷史低位水平上，所以基本上我們就能夠排除掉殺估值的風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)對(duì)于銀行股來(lái)說(shuō)，最大的風(fēng)險(xiǎn)就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑，不良貸款增加所導(dǎo)致銀行的利潤(rùn)下降，進(jìn)而導(dǎo)致市盈率的上升而股價(jià)下跌。想要分析銀行股當(dāng)前是否值得投資，我們要從三個(gè)方面來(lái)分析：

　　一、銀行是金融行業(yè)，也是國(guó)家管控最為嚴(yán)格的行業(yè)，從2000年之后，國(guó)家就已經(jīng)不再批準(zhǔn)銀行的成立了，現(xiàn)在即便是一張銀行牌照就非常值錢(qián)了，即便你有再多的錢(qián)，銀行也不是你想開(kāi)就能開(kāi)的。

　　銀行對(duì)于很多人來(lái)說(shuō)，都是一個(gè)躺賺的行業(yè)，銀行的主要業(yè)務(wù)就是吸收存款放貸，通過(guò)吸收居民存款再貸款給需要的人或企業(yè)，從而在中間賺取利差，所以銀行是一個(gè)好的行業(yè)，尤其是工農(nóng)建等幾家大型銀行，更是很多人都想擠破頭進(jìn)去的。

　　二、當(dāng)前銀行業(yè)的估值都很低，按照當(dāng)前的價(jià)格買(mǎi)入，是有較大的安全邊際的，當(dāng)然，這對(duì)我們的耐心也是有很大考驗(yàn)的，銀行在最近十年中一直被低估，就算是在2015年的大牛市中，股價(jià)依然很便宜，所以，買(mǎi)入銀行股我們就不要想著股價(jià)能夠快速上漲了，通常銀行股的走勢(shì)是比較穩(wěn)定的，有的時(shí)候股價(jià)一分錢(qián)的波動(dòng)都能夠股價(jià)走上一天的，所以買(mǎi)入銀行股需要我們具備較強(qiáng)的耐心，就當(dāng)吧錢(qián)存銀行了。

　　三、銀行的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)是高杠桿，所以銀行的風(fēng)控能力就非常關(guān)鍵了，對(duì)于很多70、80后來(lái)說(shuō)，2008年的金融危機(jī)中很多銀行倒閉，其主要原因就是不良貸款的大幅度上升，我們從上市銀行過(guò)去十年中的不良貸款來(lái)看，總體其實(shí)是呈現(xiàn)為上升趨勢(shì)的，為了保持足夠的撥備覆蓋率，銀行不得不計(jì)提更多的貸款減值準(zhǔn)備，這樣一來(lái)就會(huì)對(duì)銀行的盈利能力產(chǎn)生較大的影響。

　　我們從長(zhǎng)期來(lái)看，我們投資股票的回報(bào)是難以超過(guò)過(guò)票的平均凈資產(chǎn)收益率的，我們打個(gè)比方，如果銀行未來(lái)十年的平均資產(chǎn)收益率為11%，那么我們的投資收益可能也就是年化11%。這個(gè)收益率對(duì)于很多炒股高手來(lái)說(shuō)是不屑一顧的，但是我們通過(guò)分析很多基金十年內(nèi)的平均年化收益率，大多數(shù)是超不過(guò)15%的，這樣一來(lái)，長(zhǎng)期來(lái)看，投資銀行股的收益率還是不錯(cuò)的。