一季度是水泥消費淡季，價格往往呈走低態(tài)勢。但今年在下游快速復(fù)工推動下，長三角地區(qū)大廠熟料價格已兩輪提價。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著下游需求不斷提升，3月上旬水泥價格將迎來季節(jié)性反彈，二季度全國水泥價格有望同比轉(zhuǎn)正。有機構(gòu)認(rèn)為，此輪PPI上升周期中，水泥市場內(nèi)生的上行動力不可忽視，全年價格中樞存在超預(yù)期機會。

　　熟料率先提價

　　中國水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2月25日，安徽沿江及浙江地區(qū)部分大廠熟料價格通知上調(diào)30元/噸，漲價后的出廠價為390元/噸-400元/噸。2月19日-2月21日，長三角地區(qū)熟料價格基本完成首輪上調(diào)。先后兩輪漲幅達(dá)到60元/噸。2月作為傳統(tǒng)淡季，價格大幅上漲的行情較為罕見。

　　有業(yè)內(nèi)人士稱，熟料大幅上漲是因為節(jié)前下調(diào)幅度大，價格降至進(jìn)口熟料成本線附近，外來熟料進(jìn)口量大幅減少，粉磨站庫存較低；且春節(jié)前后，華東本地各大企業(yè)熟料庫存相對較低，多在40%左右。隨著粉磨站繼續(xù)備貨，主導(dǎo)企業(yè)積極推動熟料價格恢復(fù)性上調(diào)。

　　“補漲后的價位和往年基本持平，但今年的時間點有所提前，主要是企業(yè)看好未來的市場需求。”數(shù)字水泥網(wǎng)CEO陳柏林告訴中國證券報記者。

　　百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2月22日-2月26日，華中地區(qū)熟料庫容比較前一周上升4.99%；華南地區(qū)熟料庫容比較前一周上升3.26%；西南地區(qū)熟料庫容比較前一周下降5.76%。

　　水泥價格則漲跌互現(xiàn)。百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2月20日-2月26日，上海地區(qū)下跌35元-45元/噸，江蘇南京下調(diào)35元-40元/噸，南通下跌40元-45元/噸，浙江嘉興、杭州、臺州、溫州、寧波下跌30元/噸，安徽合肥、巢湖、宣城下跌30元-40元/噸，福建莆田、廈門、泉州上漲15元-20元/噸，山東臨沂下跌20元-30元/噸；華中部分市場水泥行情小幅下跌，湖南衡陽下跌20元-30元/噸；華南部分市場水泥價格震蕩下行，廣東韶關(guān)下調(diào)20元/噸，海南全島下調(diào)30元/噸；貴州遵義地區(qū)、六盤水上漲30元/噸，四川廣元、綿陽上漲20元/噸。

　　部分公司投建新產(chǎn)能

　　2020年，我國水泥行業(yè)整體較為穩(wěn)健。其中，水泥產(chǎn)量達(dá)到23.77億噸，同比增長1.6%；行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入9960億元，同比下降2.2%；實現(xiàn)利潤總額1833億元，同比下降2.1%。

　　塔牌集團(tuán)(行情002233,診股)2020年實現(xiàn)營業(yè)總收入70.47億元，同比增長2.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為17.82億元，同比增長2.81%。公司表示，2020年，公司實現(xiàn)水泥產(chǎn)量1952.32萬噸，較2019年同期增長1.24%；實現(xiàn)水泥銷量1921.95萬噸，較2019年同期下降0.88%，同時實現(xiàn)新增熟料銷量60.17萬噸。

　　冀東水泥(行情000401,診股)預(yù)計2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤為28.2億元-29.2億元，同比增長4.42%-8.12%。2020年，公司水泥和熟料銷量約為1.07億噸，同比增長約11%。冀東水泥稱，2020年公司積極主動作為，進(jìn)一步提升管理效能，積極推進(jìn)生產(chǎn)企業(yè)“培優(yōu)”，運營質(zhì)量持續(xù)提升；持續(xù)加強成本及費用管控，單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本及費用同比下降；強化戰(zhàn)略營銷的實施，市場基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實，結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，水泥、熟料銷量同比提升。

　　寧夏建材(行情600449,診股)預(yù)計2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.2億元-10億元，同比增長19.65%-30.06%。公司表示，2020年，公司主要產(chǎn)品銷量增加，收入同比上升；公司持續(xù)加強內(nèi)部管理，成本費用得到有效控制，產(chǎn)品成本費用下降；公司本年收到政府補助資金同比增加。

　　行業(yè)內(nèi)部分公司積極投建新產(chǎn)能。2月26日，上峰水泥(行情000672,診股)旗下浙江上峰建材有限公司與安徽海螺新材料科技有限公司在杭州簽訂增資擴股合作協(xié)議。上峰建材擬以定向增資形式持有銅陵海螺新材料科技有限公司20%股權(quán)，此次公司與海螺集團(tuán)旗下海螺新材料開展股權(quán)合作，旨在加強產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)新材料領(lǐng)域的發(fā)展與開拓，雙方將在水泥及混凝土外加劑等材料的研發(fā)制造方面展開合作。

　　2月25日，上峰水泥宣布擬以1.12億元收購內(nèi)蒙古松塔水泥85%股權(quán)，提升公司在西北地區(qū)的影響力。上峰水泥表示，松塔水泥市場區(qū)域與公司西北區(qū)域?qū)幭幕氐仁袌龅陌l(fā)展高度契合，收購?fù)瓿珊笃鋵⒊蔀楣驹谖鞅眳^(qū)域重要戰(zhàn)略發(fā)展基地。

　　華潤水泥近期拍得廣西來賓市武宣縣蛤蚧山礦區(qū)采礦權(quán)，該礦區(qū)控制資源量+推斷資源量約2億噸，生產(chǎn)規(guī)模≥650萬噸/年，標(biāo)志著華潤水泥又一大型骨料項目落戶廣西。

　　三月上旬價格有望反彈

　　中銀證券(行情601696,診股)分析稱，1月新增信貸創(chuàng)歷史新高，預(yù)計今年施工需求恢復(fù)好于往年，基建投資基礎(chǔ)更好。考慮今年春節(jié)多地倡導(dǎo)就地過年，預(yù)計年后開工需求恢復(fù)比往年更快，寬松的信貸環(huán)境為基建投資提供更好的基礎(chǔ)。

　　數(shù)字水泥網(wǎng)表示，春節(jié)后第一周，全國水泥市場需求溫和復(fù)蘇，水泥價格在需求啟動過程中出現(xiàn)回落，符合行業(yè)季節(jié)性規(guī)律。長三角沿江水泥熟料價格出現(xiàn)超預(yù)期連續(xù)上漲，將支撐水泥價格后期企穩(wěn)。隨著下游需求不斷提升，預(yù)計3月上旬水泥價格將迎來季節(jié)性反彈，二季度全國水泥價格有望同比轉(zhuǎn)正。

　　國盛證券認(rèn)為，此輪PPI上升周期中，水泥市場內(nèi)生的上行動力不可忽視，全年價格中樞存在超預(yù)期的機會。中期來看，雖然行業(yè)需求缺乏彈性，但行業(yè)產(chǎn)能利用率仍然高位運行，在PPI上行周期中，水泥價格中樞將進(jìn)一步抬升，全年行業(yè)盈利也有望再上新臺階。