基金重倉白酒股對應(yīng)的，是白酒股中基金持倉比例在高位。深港證券根據(jù)基金四季報(bào)統(tǒng)計(jì)，貴州茅臺(tái)和五糧液是最被基金青睞的兩只股票，分別有1665只和1322只基金持有，相比三季度增加了225只和228只，基金持倉占流通股比例分別為6.62%和11.01%。此外，瀘州老窖和山西汾酒，四季度基金持倉數(shù)也分別為493只和278只，基金持倉占流通股比例分別為17.05%和11.20%。基金在白酒股中處于高度控盤狀態(tài)。

　　盈虧同源，節(jié)前因?yàn)橹貍}白酒獲益頗豐的，恰恰就是節(jié)后“混”地最慘的。例如，鵬華中證酒ETF（512690.OF）去年全年回報(bào)率117.96%，年初至今和過去一個(gè)月回報(bào)率分別為-4.6%和-8.96%；鵬華中證白酒（160632.OF）去年回報(bào)率117.96%，年初至今和過去一個(gè)月則分別為-4.6%和-8.96%；尤其是明星白酒基金招商中證白酒，去年回報(bào)率為113.34%，年初至今和過去一個(gè)月分別為-4.9%和-9.15%。

　　支付寶上的招商中證白酒指數(shù)產(chǎn)品詳情顯示，其業(yè)績已經(jīng)跌落回到去年12月水平，盡管從去年同期以來，漲幅仍然翻倍，但對于高點(diǎn)接盤的投資者來說，業(yè)績已經(jīng)從2月18日的151.49%迅速回落到了2月26日的109.13%。

　　在一些基金投資社區(qū)里，基民哀嚎一片。“今天終于沒綠，一看原來是周末，”一位投資者在2月28日留言調(diào)侃；一位高位接盤的投資者則曬出“成績單”，其持有5天虧損-16.42%。

　　白酒抱團(tuán)要瓦解？

　　對于白酒股近期的起伏，深港證券研報(bào)認(rèn)為，極致重倉基金經(jīng)理重在選股能力而不在擇時(shí)，較低的選時(shí)能力即調(diào)倉擇時(shí)性，必然會(huì)在行情回調(diào)階段出現(xiàn)大幅回撤。目前頭部公募基金極致重倉的投資風(fēng)格，過度集中在食品飲料、電氣設(shè)備、休閑服務(wù)等幾個(gè)板塊，這幾個(gè)板塊核心估值大幅提升透支了真實(shí)業(yè)績增長幅度。其總結(jié)到，對于抱團(tuán)基金負(fù)反饋機(jī)制，需要等待市場估值自發(fā)性擠泡沫完成后才能結(jié)束。

　　華創(chuàng)證券研報(bào)則認(rèn)為，白酒股節(jié)前將春節(jié)催化過度兌現(xiàn)，引發(fā)節(jié)后回調(diào)，但業(yè)績堅(jiān)實(shí)支撐。春節(jié)前板塊在提價(jià)消息、強(qiáng)勁動(dòng)銷等催化下創(chuàng)出新高，但節(jié)后估值高位疊加催化消失，股價(jià)已不具備可持續(xù)性。