中、美兩國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)經(jīng)過多輪討論磋商，宣布共同成立“中美半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)技術(shù)和貿(mào)易限制工作組”，將為中美兩國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)建立一個(gè)及時(shí)溝通的信息共享機(jī)制，交流有關(guān)出口管制、供應(yīng)鏈安全、加密等技術(shù)和貿(mào)易限制等方面的政策。

　　技術(shù)產(chǎn)品流動(dòng)出現(xiàn)曙光

　　雙方協(xié)會(huì)將各自委派10家半導(dǎo)體會(huì)員公司參加工作組，各自分享相關(guān)信息并進(jìn)行對(duì)話，雙方協(xié)會(huì)將負(fù)責(zé)工作組的具體組織工作。我們認(rèn)為各行業(yè)頭部公司將會(huì)代表各自細(xì)分領(lǐng)域?qū)で蠊餐鎸?duì)科技浪潮變化下行業(yè)的共同發(fā)展與合作的機(jī)遇。從此將形成雙層面對(duì)話機(jī)制，政府對(duì)政府，公司對(duì)公司。

　　國(guó)產(chǎn)替代空間仍大

　　國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程快速推進(jìn)：2020年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模同比上升7.3%到4498億美元。而國(guó)內(nèi)2020年集成電路僅是設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)銷售額就為3819.4億元，同比增長(zhǎng)23.8%。當(dāng)前我們看到了大基于產(chǎn)業(yè)鏈安全或者自身生態(tài)安全考慮，越來越多的公司開始投入半導(dǎo)體的研發(fā)中或者大力扶持國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商這說明中國(guó)內(nèi)部市場(chǎng)需求仍舊旺盛，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程順利。而且國(guó)產(chǎn)替代空間仍舊巨大，我們認(rèn)為半導(dǎo)體行業(yè)未來將會(huì)保持較高增速成長(zhǎng)。

　　行業(yè)景氣度持續(xù)向好

　　隨著技術(shù)的進(jìn)步，對(duì)硬件的要求也越來越高，對(duì)芯片的需求也越來越強(qiáng)烈，比如5G基站建設(shè)、5G周邊應(yīng)用落地、IoT、汽車電子、AI等等。目前晶圓代工產(chǎn)能持續(xù)吃緊，從需求方面看，手機(jī)快充、Type-C接口等消費(fèi)電子、新能源車、光伏風(fēng)電、工控等下游領(lǐng)域快速發(fā)展，促進(jìn)了半導(dǎo)體持續(xù)繁榮，供給端來看，今年一波三折的疫情對(duì)海外的廠商產(chǎn)能和物流帶來了諸多的限制，國(guó)內(nèi)疫情率先控制，供給端競(jìng)爭(zhēng)格局得到優(yōu)化，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程加速。晶圓廠2021年H1報(bào)價(jià)已全面看漲，并掀起一波漲價(jià)效應(yīng)，同時(shí)半導(dǎo)體硅晶圓片廠也在布局漲價(jià)。我們認(rèn)為IDM和代工、以及半導(dǎo)體材料板塊、有產(chǎn)能保證的設(shè)計(jì)公司2021上半年業(yè)績(jī)確定性高，且景氣度有望持續(xù)全年。

　　投資建議

　　我們堅(jiān)定看好半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，建議關(guān)注中芯國(guó)際(行情688981,診股)、華虹半導(dǎo)體、華潤(rùn)微(行情688396,診股)、紫光國(guó)微(行情002049,診股)、兆易創(chuàng)新(行情603986,診股)、瑞芯微(行情603893,診股)、韋爾股份(行情603501,診股)、卓勝微(行情300782,診股)、斯達(dá)半導(dǎo)(行情603290,診股)、新潔能(行情605111,診股)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行；下游需求不及預(yù)期；國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程不及預(yù)期；研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期。