中興通訊2021Q1業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期。公司預(yù)計(jì)今年第一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)18.0億元-24.0億元，同比增長(zhǎng)130.8%-207.7%。

　　期間，其轉(zhuǎn)讓北京中興高達(dá)通信技術(shù)有限公司90%股權(quán)，確認(rèn)稅前利潤(rùn)約7.74億元人民幣，若剔除該部分非經(jīng)常性收益，預(yù)計(jì)其一季度中位數(shù)凈利潤(rùn)同比增速亦將超過(guò)80%，環(huán)比基本持平。除此之外，公司表示，凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)或主要來(lái)源于收入同比增長(zhǎng)、毛利率持續(xù)恢復(fù)改善，盈利能力提升。

　　招商證券表示，從近期財(cái)報(bào)來(lái)看，公司在5G建設(shè)初期毛利率承壓但持續(xù)改善，未來(lái)利潤(rùn)彈性空間充足，長(zhǎng)期持續(xù)受益于國(guó)內(nèi)外份額進(jìn)一步提升。預(yù)計(jì)公司2021-2023年凈利潤(rùn)分別為65.16億元、80.01億元、102.49億元，對(duì)應(yīng)公司2021-2023年P(guān)E為20.2倍、16.5倍、12.9倍。

　　2020年，中興通訊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1014.5億元，同比增長(zhǎng)11.8%；歸母凈利潤(rùn)為42.6億元，同比下降17.3%。對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，主要由于2019年第三季度資產(chǎn)處置帶來(lái)一次性稅前收益26.6億元，導(dǎo)致2019年度凈利潤(rùn)基數(shù)較高。

　　以此推算，公司四季度單季度營(yíng)業(yè)收入為273.21億元，同比增長(zhǎng)3.12%，歸母凈利潤(rùn)15.48億元，同比增長(zhǎng)51.73%。