雖然早前陸續(xù)披露的業(yè)績快報(bào)已經(jīng)讓市場對于銀行2020年的整體盈利情況有了一定預(yù)期，但隨著銀行年報(bào)季的來臨，展露出的喜人數(shù)據(jù)和增長潛力仍然讓市場為之一振。上周五披露的招商銀行(行情600036,診股)年報(bào)顯示，這位 “零售之王”以973.42億元的歸母凈利潤和4.82%的凈利同比增幅再一次確立了自己的地位。

　　記者注意到，本月底前還將有包括工農(nóng)中建在內(nèi)的近20家上市銀行年報(bào)陸續(xù)披露，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為伴隨經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)且復(fù)蘇加快，商業(yè)銀行凈利潤增速已開啟深V反轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)今年上市銀行的基本面持續(xù)向好，全年整個板塊利潤增速將接近10%，少數(shù)高成長性銀行有望實(shí)現(xiàn)近15%的增長。

　　靚麗年報(bào)強(qiáng)化市場信心

　　上周五披露年報(bào)的招行是第二家發(fā)布2020年年報(bào)的上市銀行（第一家為2月初披露年報(bào)的平安銀行(行情000001,診股)）。安信證券銀行業(yè)分析師李雙認(rèn)為招行年報(bào)中顯露出的2020年經(jīng)營亮點(diǎn)主要為：1、資產(chǎn)質(zhì)量明顯改善；2、客戶經(jīng)營成效顯著；3、存款表現(xiàn)優(yōu)異。

　　年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年，招行不良率為1.07%，環(huán)比下降6bp，且不良率自2016年來持續(xù)下降，當(dāng)前已至2014年低位；與此同時，撥備覆蓋率437.68%，環(huán)比提升12.9%，體現(xiàn)出較高的安全邊際。尤為值得一提的是，招行2020年無論零售客戶數(shù)據(jù)還是存款數(shù)據(jù)都相當(dāng)亮眼，其中，零售管理客戶總資產(chǎn)（AUM）達(dá)8.94萬億元，增量超1.4萬億元；私行客戶近10萬戶，同比增長22.41%；當(dāng)年度存款總額5.63萬億元，同比增長16.18%。

　　此前披露的平安銀行年報(bào)也顯示營收增長保持穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，2020年該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1535.42億元，同比增長11.3%；實(shí)現(xiàn)凈利潤289.28億元，同比增長2.6%；與此同時，不良額、不良率、不良生成率均較年初大幅下降。

　　窺一斑而知全豹。天風(fēng)證券(行情601162,診股)金融業(yè)首席分析師郭其偉認(rèn)為，2020年下半年伴隨經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)且復(fù)蘇加快，商業(yè)銀行凈利潤增速已開啟深V反轉(zhuǎn)，到年末業(yè)績增速基本消化了疫情帶來的短期影響。而當(dāng)前銀行股的估值還沒有體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疊加政策松綁帶來的估值溢價(jià)。在選股上他主張兩條線并舉：一是零售轉(zhuǎn)型起步較快，業(yè)績成長性突出的標(biāo)的，如郵儲銀行(行情601658,診股)、常熟銀行(行情601128,診股)、平安銀行、招商銀行；二是短期存在較大預(yù)期差，估值有較大修復(fù)空間的穩(wěn)健標(biāo)的，如長沙銀行(行情601577,診股)、無錫銀行(行情600908,診股)、成都銀行(行情601838,診股)、南京銀行(行情601009,診股)。

　　三大特定領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)需關(guān)注

　　雖然從整體上看上市銀行無論盈利能力還是資產(chǎn)質(zhì)量都處于觸底回升和穩(wěn)步好轉(zhuǎn)中，但從局部地區(qū)和個別銀行來看仍存在一些問題。

　　截至3月18日，銀保監(jiān)會24個地方派出機(jī)構(gòu)已公示當(dāng)?shù)劂y行2020年不良情況，其中不良貸款率下降地區(qū)占比超80%，不過，天津、重慶、浙江、甘肅等地不良率仍偏高或有所上升。其中，甘肅地區(qū)全金融機(jī)構(gòu)不良貸款率達(dá)到6.74%。

　　記者統(tǒng)計(jì)目前已披露年報(bào)或業(yè)績快報(bào)的24家上市銀行數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至去年末有2家城商行的不良貸款率有所反彈，其中，上海銀行(行情601229,診股)不良貸款率為1.22%，較2019年上升了6個百分點(diǎn)；此前還有3家銀行的不良貸款率與2019年持平。拉長時間看，2016年至2020年期間，僅14家銀行不良貸款率持續(xù)走低，其余10家銀行均有反彈。值得一提的是，24家銀行中目前不良貸款率低于1%的銀行僅寧波銀行(行情002142,診股)、常熟銀行和廈門銀行(行情601187,診股)3家，華夏銀行(行情600015,診股)的不良貸款率最高為1.8%。

　　光大證券(行情601788,診股)金融業(yè)首席分析師王一峰認(rèn)為，近年來問題貸款率（不良+關(guān)注占比）逐步下降，風(fēng)險(xiǎn)已得到有效緩釋，銀行業(yè)開始輕裝上陣，今年銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力總體可控，但未來仍需關(guān)注三大特定領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)：一是弱資質(zhì)房企現(xiàn)金流壓力加大的風(fēng)險(xiǎn)。在國家對房地產(chǎn)領(lǐng)域融資監(jiān)管力度逐步趨嚴(yán)下，民企地產(chǎn)后續(xù)面臨較大去杠桿壓力，現(xiàn)金流壓力進(jìn)一步加劇，不排除部分弱資質(zhì)房企因現(xiàn)金流壓力加大和融資渠道收窄而出現(xiàn)較為嚴(yán)重的信用違約風(fēng)險(xiǎn)；其二，區(qū)域性信用風(fēng)險(xiǎn)分化加劇。相關(guān)地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降和信用分層加劇，或?qū)⒃斐善髽I(yè)融資渠道的進(jìn)一步收窄。部分受影響較大的相關(guān)地區(qū)可能會陷入金融資源萎縮與經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)承壓的負(fù)向循環(huán)，進(jìn)而加大區(qū)域信用風(fēng)險(xiǎn)的分化；其三，產(chǎn)能過剩行業(yè)面臨一定流動性風(fēng)險(xiǎn)。受疫情和全球經(jīng)濟(jì)增長景氣度低迷影響，工業(yè)品領(lǐng)域近年來總體處于通縮狀態(tài)，導(dǎo)致產(chǎn)能過剩行業(yè)凈利潤增長緩慢，應(yīng)對到期債務(wù)壓力的能力下降。