2月以來債息上漲造成長債價格急跌，機構投資者倉位上的股債比率失衡，海外大型互惠基金或養(yǎng)老金因而需沽出股票平衡持倉，增加股票的波動性，但相信第一季季結后股票市場沽壓將有所收斂。由于整體科技及生物醫(yī)藥龍頭業(yè)績基本上符合增長預期，估值已自高點調整30%-40%，后續(xù)無風險利率上升對科技指數(shù)的邊際影響將愈來愈少，盈利增長將支撐股價。港股過去10天日均成交金額降至1，760億元，回落至11月初的水平，新股市場氣氛亦迅速降溫，當前市場進入中期調整的盤底區(qū)，投資人的悲觀預期可能預示著港股在4月或出現(xiàn)一波超賣的反彈。

　　上周對沖基金爆雷，投行的斬倉盤把部分中概股的成交金額及引伸波幅推向高峰，絕大部分的潛在沽壓已被釋放，相信階段性拋售已經(jīng)完結。極端的情況出現(xiàn)往往也是見曙光的時刻，這好比去年4月貼價期油價格出現(xiàn)負值，觸發(fā)衍生工具的巨額拆倉潮，最終成為油價加速見底的催化劑。

　　最后，市場迎來一個重大催化劑，港交所冀增加對中概股的吸引力，建議拓寬現(xiàn)行的第二上市制度，容許采用同股同權的大中華非創(chuàng)新型企業(yè)回流香港第二上市。

　　同時，港交所亦計劃給予有意進行雙重主要上市的企業(yè)更大靈活性，可毋須更改現(xiàn)有的不同投票權（WVR）及可變利益實體（VIE）架構。相關咨詢至5月31日。