金融界網(wǎng)4月7日消息，中信證券(行情600030,診股)表示，放眼未來，2060年碳中和路徑下必由的制度改革與技術(shù)革命，預(yù)計將持續(xù)催生蓬勃增長的新賽道。制度方面，碳交易、碳邊境稅與可再生能源電力入市交易或深入推進(jìn)。新能源技術(shù)方面，光伏和風(fēng)電成本可持續(xù)下降，氫能和儲能發(fā)展?jié)摿V闊，電網(wǎng)與用電側(cè)新技術(shù)將推廣。傳統(tǒng)行業(yè)方面，生物基技術(shù)有望部分取代石油/煤基化工技術(shù)，輕量化可支撐鋁需求，天然氣可在部分非電領(lǐng)域替代煤炭。碳捕捉技術(shù)方面，預(yù)計捕捉與封存經(jīng)濟(jì)性將提升，碳利用前景廣闊。

　　2060年實(shí)現(xiàn)碳中和的宏偉目標(biāo)，預(yù)計將深刻影響中國未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)變革與制度優(yōu)化。本篇報告將以前瞻的視野，展望2060年碳中和路徑下必由的制度改革與技術(shù)革命，探索未來的新賽道。

　　▍展望一：制度建設(shè)的新格局。預(yù)計將深化全國碳交易市場建設(shè)，開展碳邊境稅談判，推動可再生能源電力入市交易，綜合權(quán)衡社會成本。

　　1）全國碳交易市場正式啟動，未來或擴(kuò)大至八大重點(diǎn)行業(yè)。并從2030年后逐步提價并由免費(fèi)發(fā)放配額轉(zhuǎn)向拍賣，倒逼節(jié)能減排。參考?xì)W盟電力行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其煤電的碳成本已漲至上網(wǎng)電價的60%左右。

　　2）歐盟碳邊境稅2023年或率先在水泥和電力行業(yè)開征，預(yù)計將影響全球貿(mào)易格局。預(yù)計未來將與碳排放交易體系掛鉤，并將積極開展雙邊和多邊談判。

　　3）可再生能源電力入市交易是大勢所趨，可緩解補(bǔ)貼缺口與“棄風(fēng)棄光”問題。預(yù)計將著力優(yōu)化可再生能源消納責(zé)任權(quán)重指標(biāo)，特別是完善跨省區(qū)消納機(jī)制，深化綠證機(jī)制，完善輔助服務(wù)市場。

　　4）碳中和路徑下的電力成本、碳交易成本、原材料漲價成本、環(huán)保改造成本上升或溫和可控，在環(huán)保成本與氣候變化損失權(quán)衡下尋找最優(yōu)增長路徑。

　　▍展望二：新能源技術(shù)的新前景。預(yù)計光伏和風(fēng)電成本都有明顯下降空間，推動投資成本和發(fā)電成本降低；氫能和儲能發(fā)展?jié)摿V闊；電網(wǎng)將強(qiáng)化樞紐與穩(wěn)定器定位，用電側(cè)電氣化與數(shù)字化將加速。

　　1）光伏行業(yè)未來5年每年都或有5-10%的成本下降空間，在硅料、硅片、電池效率與組件等環(huán)節(jié)均有新技術(shù)應(yīng)用。預(yù)計風(fēng)電行業(yè)成本的下降主要集中在機(jī)組大型化的發(fā)展，如葉輪直徑變大、傳動鏈結(jié)構(gòu)的完善、發(fā)電機(jī)成本和效率的提升等。

　　2）氫能是受益“雙碳”目標(biāo)的長坡賽道，可在交通動力、發(fā)電供暖、冶煉等領(lǐng)域逐步替代化石燃/原料。而氫能廣泛利用建立在可再生能源發(fā)電成本降低的基礎(chǔ)上。

　　3）儲能產(chǎn)業(yè)大勢所趨，電化學(xué)儲能尤其是鋰電池儲能，具有很好的空間及環(huán)境適應(yīng)性、響應(yīng)快速、功率和能量密度高等特點(diǎn)，受益近年技術(shù)和規(guī)模驅(qū)動成本快速下降，有望成為主流路線。2025年電化學(xué)儲能市場規(guī)模有望超千億。

　　4）電力系統(tǒng)加速邁向“源網(wǎng)荷儲”協(xié)同發(fā)展階段，電網(wǎng)的樞紐與穩(wěn)定器作用凸顯，電網(wǎng)的改變需要從軟硬件等技術(shù)升級與用能模式、商業(yè)模式等業(yè)態(tài)升級同時推進(jìn)。配電網(wǎng)建設(shè)領(lǐng)域，主動配電網(wǎng)建設(shè)料將在配電網(wǎng)擴(kuò)容與升級的過程中持續(xù)落地。而能源數(shù)字化預(yù)計將進(jìn)一步改變綜合能源服務(wù)（節(jié)能服務(wù)）的服務(wù)模式。

　　▍展望三：傳統(tǒng)行業(yè)的新革命。生物基技術(shù)有望部分取代石油/煤基化工技術(shù)；汽車輕量化可支撐鋁需求，水電鋁和再生鋁將漸次推廣；天然氣可在部分非電領(lǐng)域替代煤炭。

　　1）化工行業(yè)方面，目前多數(shù)化工品以原油或煤炭作為基礎(chǔ)原料，未來生物基技術(shù)有望部分取代石油/煤基化工技術(shù)。生物燃料、生物合成纖維、生物合成可降解塑料等擁有巨大發(fā)展前景。從碳中和角度來看，生物合成的PLA、PHAs和以二氧化碳為原料的PPC更具潛力。

　　2）鋁行業(yè)方面，汽車輕量化支撐鋁需求，預(yù)計中國燃油車/純電動車/混合動力車未來五年單車用鋁量增速為5.8%/7.5%/3.7%。碳達(dá)峰下能源成本抬升和碳交易的執(zhí)行將凸顯水電鋁的成本優(yōu)勢。而未來國內(nèi)再生鋁產(chǎn)量占比有望從2019年的16.2%向發(fā)達(dá)國家50%以上的水平趨近。

　　3）天然氣行業(yè)方面，天然氣是單位熱值碳排放最少化石能源品種，或是過渡性能源，可在部分非電領(lǐng)域替代煤炭。

　　▍展望四：碳捕捉技術(shù)的新賽道。碳捕捉是碳中和路徑下不可回避的領(lǐng)域，預(yù)計碳捕捉投資的經(jīng)濟(jì)性劣勢有望逐步消失；碳封存的經(jīng)濟(jì)性將隨規(guī)模擴(kuò)大而增強(qiáng)；化學(xué)領(lǐng)域依然有望保持對二氧化碳利用的領(lǐng)頭羊地位。

　　1）在碳的捕捉環(huán)節(jié)，目前技術(shù)路徑明確，但成本過高。隨著技術(shù)進(jìn)步和大規(guī)模應(yīng)用，以及碳排放價格的上升，碳捕捉投資的經(jīng)濟(jì)性劣勢有望逐步消失。

　　2）在捕捉后的封存環(huán)節(jié)，手段主要包括地質(zhì)封存、海洋封存和化學(xué)封存。目前封存資源有保障，但經(jīng)濟(jì)性依賴規(guī)模化。

　　3）在碳的利用環(huán)節(jié)，未來除了傳統(tǒng)的能源、采掘等領(lǐng)域，化學(xué)領(lǐng)域依然有望保持對二氧化碳利用的領(lǐng)頭羊地位。

　　4）預(yù)計到2030年中國每年碳捕集規(guī)模可以達(dá)到4億噸二氧化碳，2050/2070年分別達(dá)到16億/20億噸二氧化碳。結(jié)合生物能的碳捕捉技術(shù)（BECCS）以及直接從大氣捕集的技術(shù)（DACCS），在碳中和之后，負(fù)排放的情景也指日可待。

　　來源：中信證券